如何判断基金市值风格是否稳定 10只绩优基金供参考

　　国庆长假后交易还不到一个月，市场风格切换就比较频繁，从科技、新能源车、光伏等成长风格切换到了前几天的银行、家电、啤酒等价值风格。年底前剩下的两个多月，板块风格是否就此会切换到低估值蓝筹品种，还是说继续会演绎频繁切换，仍需要观察。今天，司令想和大家聊聊，如何判断手里的主动型基金市值风格是否稳定?顺带介绍几只司令心目中长期以来市值风格稳定的绩优基金，供大家在基金组合搭配时参考。

　　那么，如何判断主动型基金市值风格是否稳定呢?大多数基民可能会拿沪深300、中证500来进行比较，因为长期以来给人的印象，前者代表了大盘风格，而后者代表了中小盘风格，司令觉得这样的对比并不一定准确。今天教大家用4个指数，分别是大盘价值、大盘成长、小盘价值、小盘成长来进行对比。

　　下图是司令整理的4只风格指数最近连续7个半年度涨跌幅数据，一起来和沪深300、中证500做下比较。比方说2017年上半年：沪深300上涨10.78%，大盘价值上涨15.94%，大盘成长上涨8.53%，显然大盘价值风格更加领先。中证500下跌-2%，小盘价值下跌-1.33%，小盘成长下跌-8.39%，显然小盘成长风格跌幅更大。如果当初手里的基金收益率和沪深300接近，可以认为是偏向大盘成长风格，而不是大盘价值风格。而如果大幅跑输市场，那么说明偏向小盘价值和小盘成长风格。其它年份数据司令就不一一列举说明了，大家可以看出涨跌幅度和沪深300、中证500相比，还是相差较大。最后的结论就是：通过和4只风格指数的长期对比，可以更好判断主动型基金风格是否稳定。

　　接着来推荐10只司令心目中，4种市值风格各自都比较稳定的绩优基金。此处有MARK，没有推荐到的可能是因为整理时间的缘故，或者来不及一下子介绍这么多，并不代表基金风格不稳定。既然学会了判断技巧，大家也可以根据手中基金历史收益率和4只风格指数进行对比。

　　以下数据来源：Choice，截止时间：2020年10月21日。如有多类份额，均以A类份额进行说明。

　　一、大盘价值风格

　　1、嘉实金融精选股票A(005662)

　　基金成立于2018年3月14日，从名字上就可以看出，投资方向以金融行业为主，以2020Q2重仓股为例，依次是招商银行、兴业银行、华泰证券、中信证券、中国财险、中国平安、金科股份、宁波银行、新华保险、万科A。从成立之初至今，尽管大多数时间市场风格偏向成长风格，但是从过往持仓个股风格来看，始终是坚定的金融行业投资路线，大盘价值风格稳定。

　　2、景顺长城量化新动力股票(001974)

　　基金成立于2016年7月13日，从名字上并不能看出投资方向，从2020Q2重仓股名单来看，包括贵州茅台、双汇发展、东方财富、新华保险、光大银行、豫园股份、中国中冶、五粮液、杭州银行、迈瑞医疗，以消费和金融行业为主。从历史持仓情况来看，所选个股大多数都是沪深300成份标的，且大盘价值风格明显。

　　3、诺安低碳经济股票(001208)

　　基金成立于2015年5月12日，从名字上可以看出是一只主题型基金，以2020Q2重仓股为例，依次包括万科A、龙蟒佰利、中国平安、合盛硅业、威孚高科、汤臣倍健、桐昆股份、中国太保、分众传媒、洪城水业，合计占比只有42.92%，可见采用“自下而上”方式进行挑选，行业覆盖较广。从历史持仓风格来看，同样是大盘价值风格稳定。

　　二、大盘成长风格

　　1、华夏研究精选股票(004686)

　　基金成立于2017年9月6日，从名字上可以看出投资策略注重研究行业和公司基本面，以2020Q2重仓股为例，依次是东方财富、贵州茅台、中国平安、招商银行、平安银行、常熟银行、海通证券、宁德时代、立讯精密、长春高新，合计占比仅为35.79%。尽管行业覆盖较广，但以沪深300成分股为标的挑选范围，侧重成长因子。从历史持仓来看，大盘成长风格稳定。

　　2、广发消费升级股票(006671)

　　基金成立于2019年5月27日，从名字上看以消费行业为主，从历史持仓个股看，偏重升级主题(成长因子)。以2020Q2重仓股为例，包括腾讯控股、贵州茅台、美团点评-W、五粮液、泸州老窖、迈瑞医疗、长春高新、药明生物、颐海国际、中国飞鹤，占比高达71.30%。选股范围扩大到沪港深标的，敢于重仓坚定持有，且大盘成长风格明显。

　　3、汇添富价值多因子股票(005530)

　　基金成立于2018年3月23日，从名字上看“价值风格”扑面而来。同样以2020Q2重仓股为例，包括贵州茅台、五粮液、中国平安、招商银行、立讯精密、中信证券、华泰证券、长春高新、恒瑞医药、三七互娱，合计占比仅为24.49%。历史持仓同样以金融和消费为主，同时兼顾成长因子风格的细分行业龙头，大盘成长风格稳定。

　　三、小盘价值风格

　　1、中庚小盘价值股票(007130)

　　从名字上就能看出是一只定位于小盘价值风格的基金，基金经理是大家熟悉的邱东荣。以2020Q2重仓股为例，包括柳药股份、中航重机、火炬电子、振江股份、世纪华通、金城医药、中天科技、华夏航空、广信股份、汇纳科技。历史持仓来看，的确是稳定的小盘价值风格。

　　2、景顺长城量化小盘股票(005457)

　　蛮多量化基金属于小盘风格，可能是小市值风格的成长因子更容易捕捉吧。该量化基金成立于2018年2月6日，2020Q2重仓股包括贵研铂业、航新科技、华策影视、天音控股、通裕重工、普莱柯、海能达、瑞普生物、博彦科技、南京高科，合计占比只有17.45%。从历史重仓股名单来看，变化非常大，但是小盘价值风格始终比较稳定。

　　四、小盘成长风格

　　1、信达澳银先进制造股票(006257)

　　基金成立于2019年1月17日，基金经理冯明远大家也比较熟悉，2020Q2重仓股包括长盈精密、立讯精密、欣旺达、创世纪、风华高科、顺络电子、蓝思科技、浪潮信息、歌尔股份、欧菲光，尽管也有些公司是细分行业龙头，但是重仓股合计占比只有23.74%，多数个股还是偏向小盘成长风格。

　　2、建信环保产业股票(001166)

　　成立于2015年4月22日，从名字上看属于行业主题基金，2020Q2重仓股依次是国电南瑞、国瓷材料、隆基股份、林洋能源、三花智控、通威股份、汇川技术、宁德时代、瀚蓝环境、国轩高科，能源股特征比较明显。历史持仓风格同样是偏向能源环保，小盘成长风格稳定。

　　从最近两年市值风格因子的表现来看，价值和成长因子既有齐头并进，也有频繁轮动的时候。如何判断手里基金风格是否完美搭配，不知道大家学会了吗?