平均市盈率的计算方法(2)

（3）理论平均市盈率。由于上述两种方法均存在误差，影响人们对某类股票平均盈利能力的判断。为了较为准确的测量出某类股票的平均市盈率，人们引入了理论平均市盈率的计算方式。从理论上讲，人们可以把一类股票的所有个股看作一只股票，因而，一类股票的平均市盈率就是买下该类股票中所有流通的股票所需的投入与这些股票产出的税后利润之比，而买下所有股票的投入就是该类股票中流通股本的总市值，故理论平均市盈率的计算公式如下：

理论平均市盈率=该类股票中流通股本的总市值/这些股票产出的税后利润       （4）

该方法消除了极端数据的影响，合理考虑了个股在总股票中的流通股本、流通市值大小的因素，因而计算的结果不存在理论误差。

二、对不同行业平均市盈率的计算

下面，就不同行业的平均市盈率进行数值计算。

1、样本股票选取的标准

本文中，笔者选取了金融行业、钢铁行业、建筑建材行业等三个不同的行业作为进行

对比的样本。这三个行业的个股选取原则是：（1）在上海证券交易所进行交易的股票；（2）上市公司的净利润为正；（3）没有被证券监督机构提出退市警告、审查等情况，即不选取包括S、ST、*SST、S*ST等的股票；（4）选取2007年12月10日-12月13日每日交易的收盘价作为股票的市价。根据以上原则，笔者选取的股票详见表1、表2、表3。

2、计算个股市盈率

    下面，我们应用公式（1）来计算我们选取的股票的个股市盈率，得到表4所示的结果。 

这里，笔者需要说明的是，由于市盈率计算中，一般要求每股的收益为一个财务年度的数据，而表1-表3中的数据是上市公司2007年第三季度季报中的数据，因此，笔者以上市公司第三季度季报中的数据为依据，按照每季度收入相等的办法，将每股收入折算为2007年全年的数据，即：2007年全年每股净收益＝第三季度季报每股净收益×（4/3），相应的，每只个股的市盈率计算公式调整为：

市盈率=该股当日收盘价/[第三季度季报每股净收益×（4/3）]        （5）

上一页  [1] [2] [3] [4] 下一页