磁性材料股票有哪些？

  ●核心观点
    磁性材料市场空间巨大。磁性材料作为电磁转化的核心部件是重要的电子信息材料。在国家“十二五”规划大力发展消费电子、3G通讯、新能源汽车、节能设备以及新能源等产业的背景下，磁性材料下游市场成长较快，行业的市场空间巨大。
    软磁高端材料爆发式增长，永磁仍具成长潜力。受益于3G设备、信息网络建设、高清显示设备市场需求的迅速扩大，软磁行业高端材料业务规模在1～2年内有望迎来爆发式的增长；永磁材料中低端应用领域逐步萎缩，在一定程度上对行业的高速增长带来负面影响。永磁材料行业的增长点来自于新能源汽车、风力电机、节能设备等新兴产业，在短期内这些下游产业对永磁材料行业的提振作用有限，但在未来3～5年内，随着新兴产业技术逐渐成熟、产业规模逐步扩大，永磁材料行业将迎来又一个春天。
    技术领先的软磁龙头将在市场结构化转型中直接受益。消费电子、平板显示器、3G通讯以及互联网的快速发展，使得未来市场对软磁材料的需求持续旺盛；而电子设备的小型化、低噪声、高环保趋势将推动高端软磁材料消费占比快速提升，加速市场结构化转型。另一方面，中低端产品市场萎缩及成本上升，将加大中低端应用领域中小企业的生存压力。在这样的背景下，技术领先、规模较大的软磁龙头企业将依靠渠道优势直接受益于高端软磁材料需求的快速增长，并有机会整合中低端应用领域软磁材料生产商，加速我国软磁材料结构化调整。
    永磁行业变数较大，钕铁硼永磁或面临行业整合。稀土价格飞涨使得钕铁硼材料生产企业面临空前的成本压力，铁氧体永磁材料在中低端领域对钕铁硼材料的替代作用也将显现，钕铁硼材料企业或将面临大范围行业整合。在这样的背景下，短期内，铁氧体永磁龙头企业或将因产品替代受益；而中长期内，中高端产品占比较高、国际竞争力强、规模较大的钕铁硼生产企业将在行业整合中占据有利地位；另一方面，上游稀土资源巨头也将继续向产业链下游扩张，进入稀土永磁行业，并依靠其资源优势，在行业整合中占有一席之地。
    重点看好技术优势明显、规模较大的软磁行业龙头横店东磁，高端产品占比较高、国际影响力较强的钕铁硼材料龙头宁波韵升以及已经开始向产业链下游扩张的稀土资源巨头包钢稀土。
┌────┬────┬────────┬──────────┐
│        │        │     EPS(元)    │        P/E         │
│简  称  │ 代  码 ├────────┼──────────┤
│        │        │11E  12E 13E   │   11E   12E   13E   │
├────┼────┼────────┼──────────┤
│包钢稀土│600111  │2.34  3.22  3.98│ 37.57 27.29 22.01  │
│横店东磁│002056  │1.23  1.99  2.61│ 22.25 13.70 10.47  │
│宁波韵升│600366  │0.62  0.97  1.30│ 29.08 18.57 13.86  │
│中科三环│000970  │0.45  0.59  0.63│ 47.02 35.86 33.59  │
│银河磁体│300127  │0.53  0.74  1.01│ 32.51 23.28 17.06  │
└────┴────┴────────┴──────────┘
    1、投资逻辑
    磁性材料作为电磁转化的核心部件是重要的电子信息材料，广泛应用于家电、汽车、计算机、通讯、医疗、航天、军事等领域。随着钕铁硼等新型材料的发展，开始成为新能源汽车、风力发电以及节能设备等新兴产业的核心材料。在计算机、LED/LCD显示器、3G等产业高速发展的基础上，借国家鼓励新能源、新兴产业发展的政策东风，未来新兴产业领域需求的崛起有可能带动该行业需求的结构性调整，并进一步推动磁性材料产业飞速发展。
    磁性材料按功能主要分为软磁材料和永磁材料。前者的需求增长点来自于3G设备、信息网络建设、高清显示设备等技术较为成熟、市场需求正在迅速扩大的产业，随着电子产品向小型化、节能化方向发展，行业高端材料将迎来爆发式增长；而后者的需求增长点来自于新能源汽车、风力电机、节能设备等新兴产业，由于技术尚不成熟、短期内市场需求难以迅速提升，但未来成长潜力巨大。因而我们更看好软磁材料行业在1～2年内的发展，并且密切关注永磁行业在未来3～5年内的投资机会。产品居于国际领先水平、产品研发实力较强的软磁行业龙头企业，业绩有望大幅提升。
    由于磁性材料应用较早，材料种类众多，并且经历了多次沿革，形成了非常复杂的材料体系和产业链。目前应用范围较广的是铁氧体材料和钕铁硼材料。下游产品应用领域的转变，使得铁氧体材料结构化转型迫在眉睫；稀土价格持续上行，使得钕铁硼材料生产企业面临空前的成本压力，大范围行业整合或将出现。在这样的背景下，下游议价能力较高的高端钕铁硼龙头和致力于向产业链下游延伸的稀土上游资源企业或将在行业整合中受益。
    2、借新能源与新兴产业发展东风，磁性材料行业发展空间巨大
    2.1、磁性行业简介
    磁性材料是指由过度元素铁、钴、镍及其合金等能够直接或间接产生磁性的物质。磁性材料按使用分为软磁材料、永磁材料和功能磁性材料。(磁性材料结构体系图)

    软磁材料是具有低矫顽力和高磁导率的磁性材料，易于磁化，也易于退磁。它的功能主要是导磁、电磁能量的转换与传输，广泛用于电工设备和电子设备中。应用最多的软磁材料是各种软磁铁氧体以及铁硅合金(硅钢片)等。
    永磁材料指磁通密度以及磁极化强度具有高矫顽力的磁性材料，它经过充磁达到饱和，去掉外磁场后仍然具有磁性。永磁材料又称恒磁材料或硬磁材料。目前常用的永磁材料主要为铁氧体永磁和稀土永磁材料。
    2.2、世界磁性材料快速发展，产能向中国转移
    磁材广泛应用于汽车、电力、电子等大制造和高科技制造领域，因此，其市场规模也随着汽车、电子通讯市场的发展而不断扩大。其中，软磁材料因电子消费产品的繁荣而迅猛增长，全球产量从2004年的26万吨成长为2007年的50万吨，年复合增长率高达24.35%；永磁材料全球年产量从2004年的60万吨上升为2007年的78万吨，年复合增长率为9.25%。2008-2009年受金融危机影响，磁材生产规模增速有所放缓，预计2010软磁材料和硬磁材料的产量分别达到58万吨和84万吨。
    全球汽车和消费电子产业高速发展，为磁材需求的高速增长提供支撑；全球电动车、非汽油驱动汽车以及计算机配套元件的发展，需要更小尺寸和高电机功能的材料，促使钕铁硼磁材的蓬勃发展；显示器和全球通讯业的迅猛发展则推动了一般磁材向高端软磁铁氧体、高档铁氧体永磁以及高端钕铁硼永磁材料的方向转化。
    发达国家由于生产成本过高，纷纷向中国或第三世界地区转移，中国作为首选的国家。世界一些著名的磁性材料制造企业看好中国，如日本的TDK、FDK、EPSON、日立金属、住友特殊等，韩国的梨树、三和、磁化等，欧洲的PHILIPS、德国的VAC、EPCOS，美国的ARNORD、MAGNEQUENCH 已经将公司部分产能转移到中国。
    2.3、中国磁性材料市场空间巨大，产品结构化转型势在必行
    从1988-2008年，20年来的建设和发展，中国磁性材料行业已形成了自己的产业体系。各种门类的磁性材料产量均居世界第一，到2020年，磁性材料产量将占全球一半以上，成为世界磁性材料产业中心。2009年国内软磁体和永磁体产量分别占全球产量的48%和64%。国内软磁材料产量从2004年的12万吨成长为2007年的26万吨，年复合增长率高达21.64%；永磁材料产量从2004年的28万吨成长为2007年的43万吨，年复合增长率高达11.39%。2008-2009年同样受全球金融危机影响，增速有所放缓。2009年，中国软磁铁氧体产量28万吨，铁氧体永磁45万吨，烧结钕铁硼永磁6.5万吨，粘结钕铁硼永磁0.65万吨，钐钻永磁0.08万吨，铝镍钴永磁0.5万吨。2010年行业增速有所恢复，预计2010年中国软磁材料和永磁材料产量为32万吨、62万吨。
    国家新能源产业“十二五”规划提出未来五年，我国风电产业将继续保持“十一五”期间的高增长态势，装机容量在“十二五”末力争达到13000万千瓦，年复合增幅将达到67%，并大力提升风电设备质量；国家节能与新能源汽车十年规划中，中央要向新能源汽车领域投入一千亿元，加上企业和地方的投资，总投入很可能超过两万亿，到2020年，新能源汽车产业化和市场规模要达到全球第一；国家电子信息产业调整和振兴规划中提出新增投资向电子信息产业倾斜，大力建设六大信息工程，并给予相关企业政策优惠。在这一系列产业政策的推动下，国内新能源、新能源汽车、移动设备以及节能电器等产业将继续蓬勃发展，推动我国市场对于磁性材料的需求，国内磁材市场空间巨大。
    另一方面，世界磁性材料生产向我国转移，增强了我国磁性材料工业的整体实力，改进生产技术，加快我国成为世界磁性材料生产基地和销售市场的建设。中国磁性材料工业在产量方面已经初具规模，发展速度很快，但与日本等磁性材料工业发达的国家相比，无论是管理水平、制造工艺、产品质量及产品档次都存在一定差距。中低档产品占据了较大的国际市场，但在高档产品上还缺乏竞争力。随着手机媒体化、电脑笔记本化、电视平板化、汽车电子化、照明节能化趋势的发展，市场对产品技术性能的要求逐渐提高。今后5-10年是高端产品发展的时期，中低端产品将逐渐萎缩，中国的磁性材料企业必须抓住这个有利的时机，开发高档磁性材料产品，以占领国际市场。

[1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一页

（责任编辑：张晓轩）