景20转债754228申购价值一览

　　景20转债申购：沪市转债，评级AA，发行规模17.8亿，当前转股价值98.5元，纯债价值85.84元，内在价值112.8元。

　　转债信息

　　1、申购代码：754228，建议申购。

　　2、评级：AA，评级一般。

　　3、转股价下调：（30，15，80%），严格;

　　4、发行规模17.8亿。转债对正股稀释比例为6.01%。

　　5、8.21收盘转股价值98.50元，预估上市价在119元上下。具体情况看上市前正股的表现。

　　6、正股：景旺电子 603228，是一家专业从事印刷电路板及高端电子材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，公司产品类型覆盖FR4印制电路板、铝基电路板、柔性电路板、HDI板、刚挠结合板、高端电子材料等。

　　7、原股东配售码：753228。持有500股正股可以配售1000元转债，以此类推。最少持有300股正股有机会获配1000元转债。

　　正股质地

　　景20转债对应的正股景旺电子，2017年上交所上市。

　　公司主要从事印制电路板的研发、生产和销售，是国内少数产品类型覆盖刚性电路板（RPCB）、柔性电路板（FPC，含 SMT）和金属基电路板（MPCB）等多品类、多样化产品的厂商。公司产品广泛应用于通信设备、智能终端、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗设备等领域。

　　公司是老牌的PCB厂商，国内PCB行业的龙头企业， 2018 年名列综合 PCB 企业排行榜第 9 位、内资 PCB 企业排行榜第 3 位。2020 年。在全球百强 PCB 供应商中位列27名。产品应用领域广泛，其中5G商用、大数据、云计算、半导体、电动汽车行业的兴起将对PCB形成巨大需求，2020 年，中国 PCB 产值预计为 334.24 亿美元、增长率预计为 1.5%。

　　业绩方面：2019年营业收入63.3亿，同比增长27%，净利润8.37亿，同比增长4.3%。2020年一季度，营业收入14.4亿，同比增长9.3%，净利润2.22亿，同比增长20.5%。

　　申购建议

　　转债对应的正股是景旺电子，公司主要是生产经营双面线路板、多层线路板、柔性线路板的。 公司的成长性不错，但盈利能力随公司规模扩大，有逐年下降的趋势，现金流表现一般。 转债质地一般，公司财务水平一般，建议申购。