景20转债754228打新价值如何？

　　景20转债今日申购，债券评级：AA，发行规模：17.8亿，转股价值：98.5，溢价率：1.53%，无担保，转股价值一般，信用评级好。

　　基本信息：

　　AA评级、民营企业、无担保

　　转股价35.28元、发行规模17.8亿、沪市主板

　　下修条款：当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时

　　经营范围及行业：

　　印制电路板的研发、生产和销售

　　电子-元件Ⅱ-印制电路板

　　正股分析

　　景旺电子是印制电路板行业的领先企业，行业龙头为深南电路，2015年起公司稳居内资 印制电路板制造商第三，全球印制电路板制造商27名，且排名不断上升。

　　公司产品广泛应用于下游通信设备、智能终端、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗设备等领域。

　　截至2019年末公司国内外客户数量达981家，积累了华为、中兴、富士康、德尔福、法雷奥、比亚迪、海康威视、vivo、三星、天马、信利、霍尼韦尔、西门子等一批优质客户。

　　公司是2017年1月上市，目前总市值295.9亿元，当前市盈率33.82，分位点67.35%，低于元件II行业均值，市净率5.41，分位点30.47%，高于行业均值，处于中等偏高估值区间。主要风险是不受机构关注。

　　业绩方面，公司2019年营收同比增长27.01%，归母净利润同比增长4.29%，2020年一季度营收同比增长9.3%，归母净利润同比增长20.51%。

　　申购观点：

　　强烈建议申购

　　景旺电子有两个点可以关注，一个是公司属于一个高速增长的行业，同类企业的可转债市场给予高溢价率;另一个是利润增速放缓，维持利润增长，可转债投资的印刷电路板也是一个市场高需求的产品，这一点可以对比深南转债上市以来的变化。

　　综合来看，景20转债是一个具有长期投资的标的，值得关注后期走势。