腾落指标ADL

公式

ADL_t = ADL_[t-1] + 每日上涨家数-每日下跌家数（起始值ADL_0可任意设定）。
　
　
意义
　
ADL，有时简写为AD Line，是一个累计值，测量市场的广泛性程度，因此它是一个趋势指标。ADL以涨跌家数来衡量整个市场的人气聚集程度，进而分析大盘的趋势变化。由于大盘加权指数的涨跌受资本额大的个股影响大，因此在某些时候会有大多数个股下跌但加权指数是上升的情况。然而，股市反映的是整体经济面的荣枯，因此当大多数公司状况不佳时，代表着整体经济状况的股市也终将会不佳，但权值大的绩优股通常是景气不佳时最后才受影响的公司(市场会先淘汰体质差的公司)，因而指数最后才会完全反映整体状况(因绩优股的权值大多都较大)。所以ADL利用涨跌家数作指标，具有普遍性的特质，具有领先指数的意涵。
　
当ADL上升时，表示市场上的大多数股票的价格正在上涨，当ADL下降时，表示市场上大多数股票的价格正在下跌。
　
由于ADL是一个累计值，并且其绝对数值与起始计算时间点有关，因此绝对值在应用上较没有意义。指标的重点为其变化或走势。而且ADL作为分析大盘的指标，在运用上，应与大盘指数相互参考，以作判断。通过ADL，可以分析整个市场的趋势的内在力量。如果ADL与市场指数发生背离，就可以提前得到一个趋势可能反转的预警。
　
应用原则
　
1、当大盘指数持续上扬，但ADL开始下降时，则表示多数个股已上攻无力，需要回档休息，此时为卖出讯号。
2、当大盘指数连续下跌，但ADL则是由降转升，则表示人气已聚集，许多个股出现回升现象，显示大盘即将反转，为买进讯号。
3、ADL与大盘指数呈现同现变动时，则表示该趋势尚未结束，因此上涨或下跌的趋势将持续。
4、将ADL线当作大盘指标处理，对其作出趋势线进行观察，或建立各种指标如KD、MACD等，作为买卖讯号。ADL应与大盘趋势彼此相互确认，以确定趋势的转变与否。

注意上图案例中指数反转前ADL的背离现象（图中的ADL进行了指数移动平均处理）。
　
缺点
　
1、由于ADL是每日涨跌的累计，因此波动性较大，讯号不明确。
2、ADL在多数情况下，仅为大盘指数的同步指标，而有时则会落后。尤其在齐涨齐跌的市场状况时将更不具领先意涵。
　
补救措施
　
对ADL作移动平均处理，就像对大盘指数作均线处理一样，可以消除过多的波动。将ADL作出各种指标处理，并且讯号的确定要配合大盘的讯号，以作相互的确认。

（责任编辑：张晓轩）