集合竞价与连续竞价的规则

　　在股票的交易中，竞价方式为两种：集合竞价和连续竞价。那什么是集合竞价？什么是连续竞价？集合竞价与连续竞价的规则是什么？

　　集合竞价 见于A股的开盘集合竞价定开盘价阶段 和深圳A股的尾盘14：57-15：00定收盘价阶段。所以可以看到深圳A股在14：57 -14：59是肯定没有成交量的。

　　比如A股开盘集合竞价，是在每个交易日上午9：25，证券交易所电脑主机对9：15至9：25接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程。

　　集合竞价确定成交价的原则是：

　　首先，在有效价格范围内选取使所有有效委托产生最大成交量的价位。如有两个以上这样的价值，则依以下规则选取成交价位：高于选取价格的所有买方有效委托和低于选取价格的所有卖方有效委托能够全部成交；与选取价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。如满足以上条件的价值仍有多个，则上海证券交易所取其中间价为成交价，深圳证券交易所选取离上日收市价最近的价值为成交价。

　　其次，进行集中撮合处理。所有买方有效委托按委托限价由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入电脑交易主机的时间先后排列。所有卖方有效委托按照委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者也按照进入电脑交易主机的时间先后排列。依序逐笔将排在前面的买方委托与卖方委托配对成交。也就是说，按照价格优先、同等价格下时间优先的成交顺序依次成交，直至成交条件不满足为止，即所有买人委托的限价均低于卖出委托的限价。所有成交都以同一成交价成交。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。

　　补充说明：在集合竞价时间时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。直到9：25分以后，你就可以看到证券公司的大盘上各种股票集合竞价的成交价格和数量。有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价格而不能成交，那么，9：25分后大盘上该股票的成交价一栏就是空的。当然，有时有的公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空的。因为集合竞价是按最大成交量来成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交了。所以，通常可以把价格打得高一些，也并没有什么危险。因为普通股民买入股票的数量不会很大，不会影响到该股票集合竞价的价格，只不过此时你的资金卡上必须要有足够的资金。

　　连续竞价：见于其他所有交易时间地点的交易。

　　主要是根据下列成交原则：顺序 价格》》时间》》数量

　　（1）价格优先原则

　　在证交所进行卖出证券时，要低价者给予优先成交;买入证券时，出高价者给予优先成交。在竞价时，最高买进申报价与最低卖出申报价的价位相同，即为成交，该价位为成交价。如出现买（或卖）方的申报价高（低）于卖（买）方的申报价，以双方申报价格的平均中间价位作为成交价。如买卖双方以市价申报而无限价申报，则以当日最近一次成交价或当时显示价格的价位作为此交价。

　　（2）时间优先原则

　　在证交所进行证券买卖时，若申报价格相同，则按报价时间顺序，先报价者给予优先成交。

　　（3）数量优先原则

　　即在证交所进行证券买卖时，若申报价格与申报时间都相问时，买卖数量大的给予优先成交。

　　（4）市价委托优先原则

　　在证交所进行证券买卖时，在条件相同的情况下，市价委托者比限价委托者给予优先成交。

　　（5）代理委托优先原则

　　证券面代理买卖证券优先于自营买卖成交。如果多位证券商情况相同无法区别先后时，由中介人（证交所管理人员）组织抽签决定谁享有优先成交权。

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