成交量与股价关系的剖析(2)

　　四、股谚云：天量天价，地量地价，说的是从成交量的大小可看出股价所处的位置高低。一般来说，成交放出巨量时，股价往往处在相对高位;成交极度萎缩时，说明股价已跌至相对低位，这对短线操作者寻找买点特别有效，假如某股在一段时间内成交量逐步萎缩，当量无法进一步萎缩时，往往意味着股价将止跌。至于萎缩到什么程度，这没有确定的标准。一般来说，热门股成交量处在1个月来的最低水平时，阶段性低点随时有可能出现，如韶钢松山（000717）5月份之后成交量逐日萎缩，至6月10日当天成交仅3500万，为一个多月以来的最低水平，第二天当拉出一根长阳线。农产品（000061）正常时1天成交数千万元，到6月10日仅成交量241万元，阶段性低点出现。招商银行（600036）自4月中旬开始下跌，成交量同步萎缩，至4月25日缩至3.2亿，当天股价见底;5月21日、6月10两天成交都低于2亿元，事后证明这两天也是短线低点。新钢钒（000629）6月4日放出1个多月来的最大量1.4亿，当天创出近期高点8.03元，而6月10日仅成交1072万元，当天的7.3元几乎也是近期的一个阶段性低点。短短几天，成交量出现巨幅变化，股价波段幅度也超过10%。

　　可见，短线操作可根据量的变化来寻找买卖点，使用时还需注意几点：1、该方法对捕捉热门股的买点较为合适，特别是前期的热门股出现阶段性调整之后，往往有再起一波的机会，此时即可观察成交量的萎缩情况，一旦量能创出近期的新低，说明阶段性低点可能已经来临，而对冷门股、处在下跌趋势的个股，则不适宜用此法，这些个股有可能出现成交一再萎缩而股价依然未止跌的情况，参考价值不大。2、缩量之后出现的低点不一定是重要底部，有时仅仅是阶段性的低点。因而只适宜寻找短线低点。对重要底部的寻觅，还需结合其他方法来进行综合研判。

　　五、在大盘分析中，成交量确实是不可或缺的一部分。技术指标中也有不少指标与成交量有关，如能量线（OBV）、容率比率（VR）、威廉变异离散量（WVAD）、聚散指标（A/D）、主力进出指标（MFI）等等，不胜枚举。但我觉得这些指标在分析大盘时作用有限，远不如单位量指标来得实在。

　　该指标计算比较容易。先计算当天（或本周）价位变动的幅度，然后用成交量去除以该幅度就是单位成交量。它的统计意义就是每变动一个百分点的价位所花费的成交量。

　　六、我们知道，当价位滞涨时往往预示着下跌的来临。那么什么是滞涨？这是一个比较含糊的概念。可以把它简单地理解为价格上涨缓慢，但这样解释过于片面，实际上在很多情况下价格尽管上涨幅度很小但并不一定会下跌。

　　这种研判的片面性就在于研判者忽略了成交量这一重要因素。实际上涨幅缩小以后的走势几乎完全取决于成交量，如果成交量不大甚至很小，价位仍将上涨，但反之成交量很大的话则下跌趋势形成。但问题还在于它的相对性，如上涨一个百分点，20万股的成交量相对100万股的成交量来说就是很小。现在问题就转化为必须同时研判涨幅和成交量两个因素，而单位量则正好是兼顾两者的技术指标。

　　七、“以慢打快”是指既然日成交量放大到最大，则此情形的中线走势应看好。慢是庄家的慢，庄家在上攻受阻后并不急于次日立即展开新一轮拉升和在较高价位收集更多的筹码，而是等待股价回落逐渐企稳后，再徐图进取、展开升势。

　　在日成交量最大、最后的时间内介入者可能要忍受一段时间股价回落的煎熬。买入后立即获取投资收益的可能性较小。但此类型由于最终的结果是股价假以时日必将向上，因此只要有耐心，仍是可以获得较好的收益的。

　　举例一，桂柳工（000528）在2000年2月28日的走势。

　　该股在中价区5元附近企稳后于2月23日、24日、25日连续上升，成交量放大明显，2月28日，该股放量收阳线，日成交量为1743万股，创出半年来的最大成交量。其股价是走平步青云型呢，还是以慢打快还是反弹走势呢？判断方法为其后几日的走势！

　　5月29日该股缩量收阴，触及阳线实体一半，这在大多数平步青云型的走势中较为罕见，3月10日再次下挫，吃掉28日的阳线，成交萎缩过快，亦与平步青云型不符！因而有进一步向“以慢打快”型演化的可能性，因此，操作策略即为只看不动，在3月17日该股方止跌企稳。但由于在3月1日？6月1日的股价运行中，始终未能站稳日成交量最大即2月28日的最高价，因此原则上，对其走势即应一直观望，直到5月26日冲过2月28日最高价回调后仍站稳6.04元之时方介入。

　　此例体现了“以慢打快”的鲜明特点，即2月28日确为大资金介入，这从6月末之时可证实。但我们发现，如果你在2月28日？6月末之前介入该股的话，短线获利极为有限，因为你买入股票之时正处于庄家“以慢打快”的蓄势上攻阶段，洗盘非拉升，忍受庄家的折磨甚至在拉升前出局就情有可原了。

　　举例二，豫白鸽（000544）在2000年2月17日的走势。

　　该股在2月15日、2月16日连续涨停，在2月17日放出一年来的最大成交量1219万股，由于前两日涨停，因而卖盘全部集中于2月17日，其后两个交易日该股似有形成平步青云型走势，不过且慢，22日、23日该股股价迅速回落到最大成交量的2月17日股价之下，说明该股至多是以“慢打快型”，搞不好有形成“昙花一现”的可能走势。因此2月22日，当日收市应果断减持。豫白鸽在2月17日？3月7日期间，在日最大成交量区域整理14个交易日后，方转为上升行情。3月19日、20日该股连续站稳2月17日的最高价之上，说明“以慢打快”即将结束，此时形成短线最佳买入点！

　　举例三，沪东重机（600150）在2000年3月14日的走势。

　　在经过了从2000年元月初的5.50元上升到6.5元附近的过程后，3月14日该股放量上攻创出一年来最大成交量991万股，说明该股中线走势充满希望！但在随后的两个交易日该股迅速下调到当日阳线实体的一半以下的位置，说明短线走强尚需时日，事实是该股在历经3月14日？7月18日长达四个月的在7.50元的反复后，才展开快速上升。庄家的耐心和“忍术”令人叹为观止，3月31日前后该股曾有向上迹象，但因量能不充分以及K线形态并未显强势，可不考虑买入。同理，4月25日在刚站稳7.46元时却收阴，买入理由不足，直到7月17、18、19、20和21日连续站稳7.46元时才到了真正买入的良机，方可短线迅速获利。（南方财富网SOUTHMONEY.COM）