新股铜冠铜箔301217投资价值行情

　　1月18日铜冠铜箔（301217），各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，价格17.27元，上限3.5万股，市盈率249.03倍。

　　公司简介

　　公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用 领域分类包括 PCB 铜箔和锂电池铜箔。自公司设立以来，主营业务未发生重大 变化。

　　发行人是国内电子铜箔行业重要企业之一。截至本招股说明书签署之日，发 行人拥有电子铜箔产品总产能为 4.5 万吨/年，其中，PCB 铜箔产能 2.5 万吨/年， 锂电池铜箔产能 2 万吨/年，形成了“PCB 铜箔+锂电池铜箔”双核驱动的业务发 展模式。发行人在 PCB 铜箔和锂电池铜箔领域均与业内知名企业建立了长期合 作关系，取得了该等企业的供应商认证，发行人在 PCB 铜箔领域的客户包括生 益科技、台燿科技、台光电子、华正新材、金安国纪、沪电股份、南亚新材等， 在锂电池铜箔领域客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科、星恒股份等。

　　行业前景

　　受全球 PCB 需求稳固增长的积极作用，近几年全球 PCB 铜箔出货量亦处于 稳定提升状态，从 2016 年的 34.6 万吨增长至 2020 年的 51.0 万吨，年复合增长 率达 10.2%，主要系下游 5G 建设、汽车电子、物联网新智能设备等新兴需求拉 动，全球 PCB 整体市场需求增长较快，对铜箔需求亦同步增加所致。中国是 PCB 产业的生产中心，因此也是 PCB 铜箔出货量的主要贡献者，2020 年中国 PCB 铜 箔出货量在全球市场占比 61.8%。未来几年，在全球 PCB 产业增长趋势的带动下，GGII 预计 2020-2025 年 PCB 铜箔出货量仍然会保持稳步增长态势，年复合增长率在 7.4%左右，到 2025 年全球 PCB 铜箔出货量将达 73 万吨。

　　近年来，随着集成电路技术的进步以及电子行业的发展，PCB 在 5G 通讯、智能制造和新能源汽车等新兴行业也得到了广泛应用。下游行业多元化使得 PCB整体市场需求更为稳定，根据 Prismark 的预计，在全球电子信息产业持续发展的带动下，2020-2025 年中国大陆 PCB 行业仍将保持稳健增长，中国大陆继续成为引领全球 PCB 行业增长的引擎。

　　目前中国锂电池铜箔以 6-8μm 为主，继宁德时代于 2018 年实现 6μm 锂电池铜箔切换后，比亚迪、国轩高科、星恒股份、亿纬锂能等国内主流电池厂也在积极引入 6μm 锂电池铜箔，6μm 极薄铜箔国内渗透率已逐年提升，GGII 数据显示，2020 年，极薄铜箔国内渗透率达到 50.4%，较 2019 年增长 11.85 个百分点。

　　锂电池铜箔是锂电池的重要组成材料，受全球锂电池市场规模快速增长带 动，锂电池铜箔需求亦保持着稳步增长的趋势，据高工产业研究院（GGII）调 研统计，2019 年全球锂电池铜箔出货量达 17.0 万吨，同比增长 16.4%，与全球 同期锂电池出货量增速相当。2020 年，铜箔行业虽受新冠肺炎疫情因素， 但随着疫情逐步得到控制，以及全球新能源汽车市场快速发展，锂电池铜箔 出货量同比上升 32.4%，达 22.5 万吨。