3.7橡胶期货实时行情：成本端支撑 预计橡胶下行空间有限

　　供应端：

　　国内方面，受季节性因素影响逐渐停割。云南产区11月底12月初云南西双版纳地区全面停割，海南产区一月全面停割，二月维持停割状态，胶水产量也逐渐减少，预计三月份开始东部、东南部三月底迎来开割，西部、西南部晚半月左右。

　　东南亚方面，二月泰国产出继续减少，支撑月内胶水价格震荡上涨，三月泰国地区陆续进入减产期，供应预期缩减。

　　需求端：

　　二月中国天然橡胶需求明显回升。春节过后，轮胎厂家多进入持续且稳定的生产期，产力释放性较好，且国内宏观预期改善也带动轮胎企业生产的积极性，厂家集中出货带动库存明显消耗也提升了企业的备货意愿。

　　从下游轮胎工厂开工率数据来看，二月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷预估为56.02%，较上月开工大幅走高31.02%;半钢轮胎生产企业月均开工负荷预估为62.02%，较上月大幅走高29.71%。

　　库存：

　　2月天然橡胶期货仓单库存增加，截至2月28日天然橡胶期货仓单总量为187470吨，较1月31日的183360吨增加4110吨;20#仓单库存为27509吨，较1月31日的27498吨增加11吨。

　　2月青岛地区天然橡胶现货库存增长，截至2月底，青岛地区总库存75.34万吨，较上月底增加3.6万吨。其中青岛保税库存19.06万吨，较上月底增加1.55万吨;一般贸易库存56.28万吨，较上月底增2.05万吨。

　　供应端季节性缩减，需求端仍存在转好预期，叠加当前成本端支撑，预计天然橡胶继续下行空间不大，三月天然橡胶参考区间12500-14000，ru2305关注12500下方做多机会。