2.3铜期货行情：淡季累库拐点或临近 预计铜高位震荡

　　【沪铜】

　　LasBambas铜矿暂停生产2023年铜量在26.5-30.5万吨。南美洲的秘鲁抗议活动危及其30%铜产量，引发市场对供应的担忧。但以Grasberg、Kamoa-Kakula、QB2、驱龙铜矿以及矿山会集中进行新投产和扩建项目，长期看，整体铜精矿供应增加趋势仍在。国内大冶有色冶炼检修临近，冶炼厂对下游新年长单已开始执行，下游工厂在长单货源补充下，对零单采购意愿不足，现货升水高开。

　　但是随着消费复苏，淡季累库拐点或临近，升水有望走高。截至1月27日当周，投机者已将看涨LME铜的净多仓增加2382手至44892手，为约8个多月以来最高水平;只做多的多头头寸增加1945手至300354手，为21周多以来的最高水平。

　　【沪铝】

　　欧洲天然气价格再度下滑，因为天气回暖抑制了供暖需求，进一步缓解了能源危机的影响。尽管受寒流影响，欧洲天然气库存上周有所下降，但仍远高于平均水平。据统计，内蒙古及甘肃新增产能少量释放，广西、四川地区复产产能贡献量也不大，整体国内电解铝运行产能位于4026万吨附近，较2022年12底月份下降17万吨，较2022年1月底高187万吨。

　　目前云南省内电解铝企业多维持节前运行状态，部分铝厂有反馈短期云南省内电解铝企业或面临再度限电减产的情况，后续仍需关注电力等部门信息。截至2月2日，国内电解铝锭社会库存104.7万吨，较春节前库存增加30.3万吨，较1月30本周一库存量增加6.1万吨。较去年2月份同期库存增加18.1万吨。