对美产聚氯乙烯PVC实施反倾销(附股)

中国证券网消息方正证券9月29日发布投资报告，针对中国对美产聚氯乙烯实施5 年反倾销措施，建议关注新疆天业(6.75,-0.24,-3.43%)(600075.SH)、中泰化学(13.05,-0.42,-3.12%)(002092.SZ)、英力特(13.05,-0.33,-2.47%)(000635.SZ)和湖北宜化(14.60,-0.92,-5.93%)(000422.SZ)。

　　国际上通用的制作工艺是乙烯法，上半年原油价格较低导致国际PVC价格较低，进口PVC具有价格优势。1-7月份，PVC进口量大于出口量；进口量同比增长，而出口量则同比下降。商务部继续对部分国家和地区的进口聚氯乙烯实施反倾销措施，对处于产能过剩的PVC行业起到实质的保护作用，有利于行业恢复开工率。

　　国内PVC产能2003年只有523万吨，到2008年已大幅上升至1581万吨。2008年国内PVC表观消费量仅为927万吨，出现654万吨产能过剩。2009年以来，PVC行业产能还在增加。平媒神马9月将增加30万吨产能，陕西北元年底将增加20万吨、新疆中泰将增加195万吨。预计2009年供给量达到1674.5万吨，表观消费量达到1064万吨，产能过剩形势十分严峻。此外还有部分2010年、2011年投产的项目，未来产能还将继续增长。韩国韩华的30万吨项目预计于2010年建成、安徽华塑的100万吨项目预计于2011年5月投产。国内PVC产能扩张与需求增长预期有关，尤其是房地产投资增长对PVC需求的拉动，但是目前产能的扩张出现一拥而上的特点，已经明显超出了需求。

　　未来方正证券认为PVC行业走出困境需要：1、国家应继续扩大内需，继续促进国内消费。国家继续发展“三农”，扩大内需，特别是中西部的发展，需求扩大将稳定市场的信心。2、推进行业重组和整合。提高PVC行业集中度，淘汰落后产能，关停小企业，控制新增产能，从总体上控制行业规模。3、依靠技术创新，缩减成本，坚持可持续发展战略。要重点节能减排，清洁生产，发展循环经济。建议投资者关注新疆天业、中泰化学、英力特和湖北宜化。