双十一股票三只松鼠小熊电器谁更值得投资?双十一概念股有哪些

　　今年的双十一的活动已经开始了，对于股民来说，也要开始布局双十一概念股了，而双十一概念股中有很多个股都值得关注，具体怎么选就要看个人的理解了，最近有人问双十一股票三只松鼠小熊电器谁更值得投资?

　　从两只个股的最新研报来看，三只松鼠获得了增持的评级，而小熊电器只得到了买入的评级，所以两者其实都值得 投资，但是非要挑选一个最好的，那么三只松鼠的潜力或许更大，以下是三只松鼠的研报。

　　事件：2020H1公司实现营收52.52亿元，yoy+16.42%;实现归母净利润1.88亿元，yoy-29.51%。其中，Q2单季公司实现营收18.40亿元，归母净利润-18.96万元，符合市场预期。

　　产品多元化趋势不改，新品类持续拓展中:

　　按产品结构划分：2020H1公司坚果类/非坚果类产品占营收比例分别为53.56%/46.44%，与19年基本持平。具体来看，坚果/烘/肉制品/果千/综合类的产品销售收入同比变动+11.38%/+7.9%/+39.2%/-8.9%/+59.27%，肉制品和综合类产品的增速最高。

　　创新业务中的四大子品牌：方便速食、要童食品、宠物食品和定制喜礼业务获得了进一步的增长。按渠道划分，2020H1公司在第三方电商平台/自营APP/投食店/联盟小店的营收占比分别为84.54%/0.48%/5.90%/2.99%，第三方电商平台仍然是公司营收的主要来源。

　　准则调整导致毛利率下滑，期间费用率同比基本持平;

　　2020H1年公司毛利率为25.73%，同比下降5.12pct，毛利率的下降主要是由于按新会计准则，快递费用(以前计入销售费用)进入主营业务成本中的履约成本所致。费用方面，20H1公司的期间费用率为21.08%，同比减少了0.83pct。

　　其中，销售费用率下降1.50pct，主要是由于准则调整，运输快递费用下降导致。管理费用率同比提升0.64pct，主要是由于员工薪酬增加带来的。公司上半年实现归母净利润1.88亿元，yoy-29.51%，业绩短期继续承压。

　　做上线下持续改善中，供应链持续升级：

　　由于线上平台流量进一步分散，多流量入口导致主流电商渠道的流量下滑，公司受到一定影响，但公司正在采取积极措施，通过直播、短视频等新工具来扩大引流入口，以保障销管增长。

　　受到疫情的影响，公司减缓了新店开业进度，但线下业务整体保持稳步增长，2020H1投食店新开38家店铺至139家，覆盖全国22省市，营收同比增长45%;

　　联盟小店新开209家店铺至达478家，覆盖全国14省市，营收同比增长166.1%。目前公司约有157家投食店和566家松鼠小店。此外2020H1公司新设松鼠云供、松鼠供应链、仓鼠物流、安徽云造、松鼠智供、华东供应链6家公司，供应链能力得到进一步强化

　　股票盈利预测、估值与评级：我们维持2020-2022年的归母净利分别为2.39/3.14/4.39亿元，EPS分别为0.60/0.78/1.09元，维持“增持”评级。