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3·15概念股有哪些?3·15曝光受益概念10只个股解析

2017-03-17 14:47 中国证券网

  3·15概念股有哪些?3·15曝光受益概念10只个股解析  南方财富网为大家介绍3·15概念股有哪些,具体如下:

  好想你:协同效应开始显现,盈利能力有望持续提升

  类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:苏铖 日期:2017-02-03

  事件:公司发布2016年年度业绩预告修正公告。此前公司于2016年三季报中预计2016年归属于上市公司股东的净利润为2157万元至2318万元,现上调为2900万元至3600万元,2015年同期亏损323万元。

  百草味四季度延续高增长,盈利能力持续提升:据联商资讯报道,百草味2016年双十二全网销售额过亿,同比增幅在60%左右,延续了双十一的高增长态势。预计百草味2016年全年收入有望达到22亿,同比增速将超过70%,实际并表收入约10亿。此外,百草味推出的IP单品抱抱果、仁仁果均表现抢眼,不仅提升了消费者的情感粘性,毛利率也明显高于普通产品,整体盈利能力得以提升。预计未来随着百草味IP单品战略的持续推进,公司盈利能力有望持续提升。

  业务融合加速,协同效应开始显现:目前好想你与百草味的业务协作主要包括好想你代百草味发货和产品代加工。双方利用现有的固定资产,建立了智能化程度较高的中原电子商务发货库,显著提升了发货效率,从而降低了总体成本。预计未来双方仍将扩大并深化业务上的合作,协同效应可观。

  好想你电商渠道发展迅速,商超渠道调整基本步入尾声:作为休闲零食电商的领军者之一,百草味的加入为好想你电商业务的发展带来了更多的灵感与激情。2016年好想你本部电商业务发展迅速,据官网数据双十一实现销售收入超3000万元,同比增幅约60%,智能中心仓的启用将在未来进一步提升电商业务的运营效率。而商超渠道方面,好想你与安徽什伯合作成立智能科技营销公司接手管理,新团队运作稳健,下半年以来运营效率得到改善,基本止亏并略有盈利。我们认为商超渠道过去费用投入较多但效率偏低,对利润吞噬明显,但目前调整已基本步入尾声,未来有望从拖累业绩转变为贡献少量利润,从而改善整体盈利能力。

  投资建议:我们预计公司2016、2017年的收入分别为19.49、46.58亿元,净利润分别为2990万、1.37亿。预计百草味2017年收入为36亿,考虑到近期市场风险偏好变化,谨慎给予2.5倍P/S,对应市值90亿;好想你原业务1.7倍P/S估值18亿元,合计市值108亿,略下调目标价至42元,维持买入-A的投资评级。

  风险提示:行业竞争加剧,费用快速上升削弱盈利能力。

  来伊份:四季度销售回暖,助公司全年净利润增长

  类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:黄付生 日期:2017-02-17

  事件

  公司发布2016年度业绩快报

  2016年,公司实现营业收入32.37亿元,同比增长3.51%,实现归母净利润1.34亿元,同比增长1.90%,摊薄EPS0.56元/股。其中,单四季度实现营业收入9.01亿元,同比增长4.81%,实现归母净利润0.54亿元,同比增长9.13%。

  简评

  四季度销售回暖,帮助公司实现全年净利润增长

  由于“双十一”、“双十二”等购物节日的影响,四季度是公司的销售旺季。2016年四季度公司实现营业收入9.01亿元,占全年总营收的27.83%,第四季度营收同比增长4.81%,而第三季度同比增长率为-0.32%。公司前三季度归母净利润同比下降2.44%,第四季度净利润的高增长(9.13%)保证了公司全年归母净利润的正向增长。

  公司毛利率远高于同类上市公司,但销售费用率较高

  在行业内同类上市公司对比,公司毛利率相对较高但净利率相对较低,2016年前三季度,来伊份的销售毛利率(45.87%)比好想你(37.60%)高8.27个百分点,而比洽洽食品(31.47%)的要高出14.4个百分点。

  但公司销售费用率2011年以来也基本保持在30%左右的相对高位,拖累公司净利率水平,这主要是因为来伊份直营连锁店的开店成本及开店后维护所花的期间费用远高于电商经营的相关费用,公司销售费用中工资及社保费、租赁费所占比例较大。

  2016年全年公司净利润率约为4.14%,与2015年(4.21%)基本持平。我们预计,随着公司直营门店的单店盈利水平和规模经济效应逐步显现,加盟门店在国内新销售区域大力拓展,公司净利润率水平将逐步回升。

  电子商务发展迅猛,有较大增长潜力

  公司电子商务业务发展迅猛,销售收入占比仅次直营门店。目前公司线上渠道的布局主要有两个方面:一方面,公司与天猫商城、京东商城、1号店签订合作协议,借助各种第三方电子商务平台销售公司产品;另一方面,公司通过自主网站来伊份商城和移动APP为客户提供购买服务,网站和移动APP由来伊份电商负责经营和管理。现阶段来伊份APP上不仅仅销售休闲食品,还销售粮油米面、肉禽蛋等生鲜食品,注册会员已超过100万。

  公司电商业务销售收入由2012年的1318万元上升至2015年的2.13亿元,CAGR高达152.83%,连年翻番。目前,电子商务毛利率32.48%,居于较高水平,而电子商务销售收入占比也由2012年的0.48%上升至2015年的6.94%,已经超过加盟门店3.07%的收入占比份额,仅次直营渠道居于第二位。电子商务销售渠道作为公司销售方式新的尝试,具有较大增长潜力,有望成为公司未来的重要收入来源。

  盈利预测与估值

  公司的品牌效应强、产品品质高、渠道网络优势明显,经营业绩稳步提升。我们预计公司2017年收入和利润增速有望达到15%和20%。2017-2018年EPS分别为0.67和0.86元,暂不给目标价,增持评级。

  探路者:预告2016年实现净利润YOY下降23%

  类别:公司研究 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:群益证券(香港)研究所 日期:2017-01-19

  结论与建议: 我们依然看好公司在体育方面的布局,公司作为A股唯一运动户外品牌标的,以国家普及冰雪运动为契机,将持续受益于全民体育战略的推进。但目前旅行板块表现低于预期,而体育板块尚未形成有效的利润贡献,可能会使得近几年的业绩承受较大的压力。目前股价对应2018年动态市盈率为46倍,估值偏高,维持持有评级。

  公司发布业绩快报,预计受旅行板块营收不达预期的影响,公司2016年实现营业收入29.07亿元,同比下降23.65%;实现归属上市公司净利润2.02亿元,同比下降23.27%。对应每股收益0.3604元。若考虑商誉减值,业绩快报基本符合预期(我们原先预估2016年纯利2.28亿元,同比下降13.6%。本次预告显示2016年拟计提的绿野商誉减值2200万元)。据此预估2016Q4实现纯利1.02亿元,同比下降12.75%。

  2016年以来旅行服务板块下属重要子公司易游天下大力推进业务转型,增强体验式旅行产品的研发力度,大幅缩减了盈利水平较低的普通旅行产品业务规模,使得营收和净利润均出现同比大幅度下滑,也使得2016年整个公司旅行服务业务的实际营业收入大幅低于此前的预期。除此之外,整个社会零售消费整体低迷,户外用品行业竞争持续加剧,以及2016年公司致力于削减户外用品库存(库存同比降低约40%)导致折扣力度加大,最终导致了公司整个营收和最终的净利润水平双双下降。

  公司已经从单一的户外用品的生产和销售拓展为“户外用品+旅行+大体育”。展望未来,体育板块有望成为新的盈利增长点,而主业户外用品竞争压力不减,旅行板块实现盈利的时间可能慢于原来的预期。目前体育板块处在布局阶段,主要以对外投资和巩义嵩顶滑雪场运营为主。巩义嵩顶滑雪场已完成22条雪道及其他配套设施的建设,具备每天5000人次的旅游、滑雪及山地运动的日接待能力。此外,公司已通过定增募集资金12.57亿元,将为公司发展提供有效的资金保障。

  综上,我们预计2016年、2017年、2018年公司实现净利润分别为2.02亿元(对应EPS为0.36元,同比下降23%)、2.07亿元(对应EPS为0.35元,同比增长2.43%)和2.14亿元(对应EPS为0.36元,同比增长3.76%)。
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