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2017年2月中国钢材价格走势预测 钢材价格行情最新报价

2017-03-20 13:07 南方财富网

  钢材价格行情最新报价 2017年2月中国钢材价格走势预测 

  第一部分:宏观经济

  1、变相“加息”最终影响市场流动性。春节前后国家提高公开市场操作利率及逆回购利率,被市场解读为流动性紧缩的标志,关于“加息”认为最终结果会导致市场流动性紧缩,而国家去“加息”的原因也与汇率有关,目的在于降低外汇流出的压力。关注Shibor指标,国债期货等指标。

  2、国际市场美元下跌值得关注。美元之所以在近期出现下跌主要是受到特朗普上台后政策不及预期的影响。尽管特朗普在上台后签署了部分竞选时的政令,但总体并没有超出市场的预期,反而有所下降。市场更为关注的减税方案、基建、贸易保护等政策并未落到实处。而美元的下跌有利于支撑商品价格。

  3、关注VIX指数,目前此指数极低,道指等指数创新高,信心较足。提醒注意“物极必反”,建议看一下好莱坞电影《大空头》。

  观点:煤焦市场本月依然以看跌为主,现货价格可能继续向期货价格回归。

  关注重点在以下几个方面:

  1.盈利水平。从近期调研以及自己的焦化行业盈利模型计算结果来看,焦企的盈利水平保持在较为合理的区间之内。其中山西地区焦企平均盈利水平为45元/吨左右,部分焦企盈利能力较强,可达100元/吨以上,但也有部分地区多数焦企已出现亏损。河北地区焦企盈利能力较高,目前在50-100元/吨之间,差别同样较大,但整体未出现明显亏损。山东地区盈利较好,普遍在100元/吨以上,个别达200元/吨以上。不过山东个别地区焦企因长期限产,且原料前期储备有限,成本压力较大,有一定亏损。煤炭方面盈利较为可观,山西地区主焦煤吨焦盈利主流仍能维持在400-500元/吨以上,生产积极性高。

  目前焦企节后大多有一定焦炭库存,且焦企资金情况较为紧张,价格下跌压力较大。但考虑到后期煤炭价格下跌也将缓解焦企生产成本压力,焦企盈利情况可能不会出现明显恶化,因此其自身主动限产意愿极低,焦炭供应充足。

  2.终端市场需求情况。节后钢厂焦炭库存出现回落,但也在正常水平范围内,钢厂采购气氛一般。统计节后河北地区焦企平均库存可用天数为10.7天,比节前有所下跌,处于正常偏高水平。山东地区大型钢厂焦炭库存42万吨,较节前变化不大。山东地区大型钢厂节后改变焦炭采购定价模式,由月定价改为随行就市定价,说明钢厂再次对后期焦炭市场持看空心态。此外,部分钢厂也有意控制焦炭采购数量,以降低后期焦炭价格下跌所带来的风险。

  焦煤方面,唐山地区节后焦企焦煤库存出现回落,平均可用天数在26天左右,在正常范围之内。目前当地焦企煤炭采购气氛稳定。

  3.其他方面影响。焦炭处于煤焦钢的中间环节,自身对于上下游影响力有限。3月15日过后,煤炭市场有较大的概率继续执行276生产制度。不过考虑到目前煤炭价格仍在发改委煤炭价格的上方红线附近,可能执行力度会被减弱。也有一种可能就是,发改委继续推进276政策,但是部分省份可能会根据自身情况进行灵活调节。总体来说,在煤炭价格没有降到合理区间内,煤炭产量可能不会出现明显回落。

  预计2月份焦煤及焦炭市场均将弱势向下,焦炭市场全月跌幅预计在100-150元/吨左右,市场货源供应充足。3月份能否回暖,需关注下游钢市需求恢复情况,以及焦企库存消化情况。

  观点:上半年是煤炭价格的理性回调期

  节前煤炭市场

  春节前夕,各地煤矿陆续进入停产放假模式,受煤矿放假影响,煤矿产量开始下降,一定程度上支撑焦煤价格。下游方面,从2016年12月份到现在春节,焦炭市场价格延续跌势,焦炭价格连续下跌,焦煤市场承压较大。整体来看,考虑到春节之前降价也难以提振市场需求,因此春节之前焦煤市场价格将以稳为主。

  节后煤炭市场

  春节过后,主流煤企暂时挺价,不降价。这主要是考虑到春节过后,焦化厂会有一轮补库行为,需求会稍有提振。但考虑到目前煤矿陆续恢复正常生产,产量增加较快,库存压力逐渐显现,再加上下游焦炭价格一直处于下行通道,整体来看,焦煤挺价是暂时的,后期煤价仍将面临全面下行。

  后期展望:供应方面,春节过后,煤矿陆续恢复生产,产量增加较快,供应呈现宽松态势。需求方面,春节过后,无论是电厂还是钢、焦化厂对原料采购都会保持低库存状态,打压煤炭市场价格,市场需求会逐步放缓。整体来看,上半年将是煤炭市场理性下行的时期。

  观点:2017年四大矿山发货量将呈现增加趋势

  1.力拓4季度,8770万吨,环比增700同比增3%,符合预期。预计一季度NIT项目就会达到年化产能1000万吨,三季度Silvergrass项目预计也要在3/4季度发货,也是1000万吨。预计销量会比2016年多1000万吨以上,3.35-3.4之间。

  2.必和必拓铁路维修计划已经超预期完成,预计发货量将会超过预期。

  3.FMG销量下滑160万吨,4220万吨,钢厂采购变化明显。经营压力比较大。

  其他表现;

  钢厂库存可用天数下降明显,后期存在补库需求,但是随着这个非主流的资源增多,钢厂的采购配置会发生改变。远期现货的PB粉溢价已经在降低,短期现货溢价还未出现明显下降。

  观点:完成大的旗形收敛状态后,待资金面好转,节后需求恢复将展开冲前高走势

  春节过后整个商品陷入调整格局,文华工业品指数结束四连涨,转为下跌调整行情,黑链指数也表现出较为明显的下跌趋势,大的旗形收敛状态表现较为明显。目前螺纹钢、焦炭、仍在三角形态内部,而热轧、焦煤则已经出现跌破的情况,铁矿石的形态表现并不明显,但下行趋势较为确定。

  近期出现调整行情的主要原因:

  1、资金面仍显较为紧张。Shibor,国债期货,央行提高逆回购利率加息和公开市场操作利率。

  以Shibor为例,没有出现实质性的降低,市场的融资成本仍较高,无法支撑价格的上涨

  2、房地产市场出现问题。合肥等部分城市二手房价格出现较大幅度下跌,出现“崩盘”论调,说明市场已经实质性展开因2016年过快上涨而出现的调整。合肥是第一个但不会是最后一个。

  3、库存快速积累。山东地区库存有节前11万吨增加值节后33万吨,而全国主要建材企业的库存增加173万吨,增幅搞到56%;社会库存1348.41连续第10周上涨,涨幅超过464万吨,均价超过3000元/吨。矿山库存方面,11951

  4、去产能任务目标修订至1.4亿吨,目前河北1562、江苏1170/2年、山东280,央企595、天津180、吉林80铁、山西170、湖北200

  河北省首钢京唐钢铁二期一步、永洋特钢产业重组退城搬迁装备升级、新兴铸管高炉减量淘汰改造、河钢唐钢炼铁北区1#高炉异地改造、河钢石钢环保搬迁产品升级改造、唐山渤海钢铁联合重组暨城市钢厂搬迁改造、河北太行钢铁重组搬迁改造、冀南钢铁重组搬迁改造8个钢铁项目,因未达到1.25倍减量置换比例要求,被叫停整改。   南方财富网微信号:南财

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