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原尚股份603813申购 盈利能力分析

2017-09-04 16:30 南方财富网


  本文为南方财富网原创。(作者:橘子)

  原尚股份(603813)股票将于2017年9月6日周三开始申购,申购代码为732813,申购价格约10.17元/股,预计中签率为0.03%,预计于9月8日公布中签号,上市日期暂且未知。

  原尚股份的主营业务收入主要来源于综合物流服务,14-16年分别实现收入26965.80万元、28904.32万元、33535.68万元,占总营业收入的比例各为92.11%、98.64%、99.35%。

  综合物流服务近三年毛利率平均维持在27.36%左右,据南方财富网了解,目前原尚股份已与广汽本田、东本发动机等整车制造厂商及汽车零部件供应商建立长期稳定的合作关系,同时还开拓了金发科技、百胜餐饮、顺丰速运等非汽车零配件物流配送业务的客户,有效地拉动了收入的持续增长。

  14-16年总营收增长率各为18.92%、0.09%、15.20%;净利润同比变化63.00%、-23.25%、26.29%。原尚股份表示,受15年管理费用大幅增长,导致净利润较去年下降较多。

  而原尚股份14-16年的销售收现比率分别为1.11%、1.08%、1.05%,均大于1且与综合物流服务可比上市公司均值(1.00%、1.04%、1.03%)相差无异,总体而言,公司的盈利能力较强,资金周转能力良好,营业收入的现金含量较高。

  结合近三年经营活动产生的现金流量净额(5739.05万元、4605.46万元、5258.31万元)、投资活动产生的现金流量净额(-5020.85万元、-9860.00万元、-6908.47万元)、筹资活动产生的现金流量净额(1055.69万元、4846.66万元、939.52万元)的变化来看,南方财富网认为,原尚股份经营活动中大量的资金回笼。

  同时,为扩大市场份额,企业仍需追加投资,而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资,还需筹集必要的外部资金作为补充,由此可以初步推断企业正处于发展阶段。

  本次募资于合肥物流基地项目、天津物流基地项目、信息化建设项目、补充流动资金,继续追加资金投入来满足原尚股份的业务发展需要。预计此举将有助于提升公司的经营效率,进一步拉动企业向前发展。

  综合评估,南方财富网认为原尚股份(603813)盈利能力较强,有一定的发展潜力,建议投资者关注上市后的募资进展及综合物流服务的营收变化。

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