5月22日央行公布LPR利率 1年期和5年期连续9个月维持不变

　　央行公布最新LPR利率，1年期和5年期连续9个月维持不变，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次公布LPR之前有效。

　　LPR维持稳定可让当前控制负债成本的效果更好得到发挥

　　5月15日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展1250亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元7天期逆回购操作。MLF及逆回购操作利率分别为2.75%、2%，均维持不变。

　　本月MLF到期量为1000亿元，因此央行此次MLF为加量续作。这也是央行自去年12月份以来连续第六个月加量续作MLF，超额量比上月扩大50亿元，但依然维持在较低水平。

　　据王青表示，在经济回升势头已经明朗的背景下，当前下调利率的必要性不高，这是5月MLF操作利率保持不变的主要原因。他判断，接下来面将主要通过支持基建投资保持较快增长，全力推动消费复苏，以及加大对房地产行业支持力度等方式，巩固经济回升基础。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，LPR继续下调的必要性和空间均不足。温彬指出，去年以来，在1年期和5年期以上LPR分别累计下调15bp（1bp=0.01%）和35bp的情况下，2022年12月末，新发放总贷款、一般贷款（不含票据和按揭）、企业贷款、票据、按揭利率分别同比大幅下降62bp、62bp、60bp、58bp、137bp，企业贷款利率首次降至4%以下，个人住房贷款利率罕见下降100多个基点。贷款利率快速下行，脱离LPR较多，也使得商业银行净息差持续收窄，因此LPR继续下调的必要性和空间均不足。此外，LPR维持稳定可让当前控制负债成本的效果更好得到发挥。

　　央行：保持利率水平合理适度

　　5月15日，央行公布了今年第一季度货币执行报告。报告提出，要继续深化利率市场化改善，完善央行利率体系，持续发挥贷款市场报价利率改善效能，发挥存款利率市场化调整机制的重要作用，保持利率水平合理适度。

　　报告里的专栏文章《 合理把握利率水平》指出，宏观意义的利率水平应与自然利率基本匹配。若利率持续偏高，会导致社融成本高企，形成供给缺口和需求萎缩，不利于经济发展。若利率长期过低，又会带来产能过剩、通货膨胀、资产价格泡沫、资金空转等问题。超高和超低利率难以长期持续，必然冲击经济金融稳定，这在史上和现实中都有例证。因此，央行对利率的把握要符合经济规律、宏观和跨周期设计需要。

　　文章称，近年来，在市场利率整体下行的带动下，实际贷款利率明显降低，有效支持了实体经济发展。2023 年 3 月，新发放贷款加权平均利率为 4.34%，其中企业贷款加权平均利率为 3.95%，均处于低位。

　　报告提到：下一阶段，稳健的货币要精准有力，总量适度，节奏平稳，搞好跨周期调节，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社融规模增速同名义经济增速基本匹配。

　　央行：继续加大金融对实体经济的有效支持