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科创板估值将如何发展 基金公司该怎样布局投资科创板?

2019-07-29 09:29 互联网

  科创板代表着新兴发展方向,无论指数还是主题基金,科创板相关产品都有广阔的市场需求和发展空间。对比当前创业板ETF产品的爆发,科创板相关产品的前景值得期待。

  开市第一周,首批25家科创板公司平均涨幅达到140%。但120倍的市盈率也引发市场关注。未来,随着更多科创公司上市,科创板估值将如何发展?基金公司又怎样布局投资科创板?

  科创板估值未来将分化

  科创板上市公司的估值是基金最为关注的话题之一。在不少基金公司看来,科创板公司初期估值较高,未来或将形成独立的估值体系,而这一体系更需要企业业绩作为支撑。

  长盛基金认为,科创板上市公司所处的产业周期、行业类型、发展阶段、业务和财务特征各不相同,需要对应不同的估值体系和估值方法。在投资决策中需要清晰对标主板、中小创板块的同行业估值差异,综合考虑包括但不限于当期利润太少甚至为负、同股不同权等因素,更加关注公司在行业中的核心竞争力和成长潜力。

  九泰基金科技创新投资部执行总监袁多武表示,科创板是资本市场整体中的一个板块,但与其它板块有着明显差异。科创板作为独立板块,估值也一定会区别于中小创和主板。但无论如何,估值最终需要有企业业绩的支撑。

  北京一家中型公募副总经理认为,科创板有着非常好的发展前景,但甄别科技创业企业难度很大,机构投资者需要以理性专业的态度对企业做出合理估值。

  上海一位基金经理表示,科创板对于上市企业的盈利要求与主板不同,在尚未盈利阶段看不清PE的时候会采用PS、PB等估值方法。当企业开始盈利,且盈利是稳定持续的,就应该以确定的方法进行估值。科创板企业估值高于主板同类公司,但长期看还是会回归同类公司的平均水平。

  诺德基金认为,科创板公司通常处于成长期,研发投入高、资本支出大、盈利不稳定,估值方法与盈利稳定增长的主板、中小板、创业板公司相比存在差异。此外,交易制度、市场流动性也会影响科创板的估值。

  中融基金认为,当前主板和中小创就有着不同的估值体系,科创板也会有自己的估值体系,而且科创板公司估值有可供参考的依据,并非无从着手。

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