投资理念不成熟 基金业绩分化造成基民一季度收益不佳

　　日前中国证券网对于基民今年一季度收益情况的抽样调查让人出乎意料，在所有偏股型基金一季度全部上涨的情况下，居然还有近三成的基民出现亏损，另有四成基金投资者的收益没有达到同期偏股型基金平均水平。究其原因，基金业绩分化加剧是影响基金投资者实现收益的客观因素，而基民追涨杀跌、急于赚快钱的一些非理性操作，进一步拉低了基金投资实际取得的收益，甚至出现逆市亏损。
 
　　近期，中国证券网进行了"你手中的基金在今年一季度涨了多少"的调查，共有2037人参与了投票。结果显示，持有基金在一季度上涨40%以上的，占全部投票者的11.63%；持有基金在一季度上涨幅度在20%～39%的，占20.03%；而涨幅在0～19%的投资者最多，占39.37%；尤其令人惊讶的是，2037人中竟有590人在一季度的投资基金出现亏损，比例高达28.96%。 
 
　　根据晨星的基金统计数据，股票型、配置型、债券型、封闭式基金一季度净值全部上涨，也就是如果从年初持有到一季度末，最差的投资收益率也应该为正。其次，虽然绝大多数股票型基金一季度没有跑赢沪深300指数涨幅的事实已经被市场广为知晓，但依然难以完全解释基金持有人收益低下的现象。可比的106只股票型基金一季度的平均回报率达到23.57%，77只积极配置基金的平均回报率为21.6%，因此一季度基金投资取得20%以上收益的比例应该是能够占到多数的。
 
　　具体来看，股票型基金一季度业绩出现剧烈分化，是造成基民实际投资收益低于基金平均收益水平的一个客观原因。数据显示，尽管偏股型基金平均涨幅超过20%，但高低端间的收益差距异常明显，今年一季度涨幅最大的华夏大盘回报率达到60.84%，而排名垫底的泰达荷银周期、富国天惠成长两只基金的净值增长率只有2.7%和3.43%，相差接近20倍。
 
　　此外，去年四季度与今年一季度基金排名大换班，操作滞后的投资者选择的绩优基金反而表现滞胀，涨幅居前的中小盘基金此前并不被市场关注。一季度内不少投资者参与了老基金的持续营销活动及投入大量资金申购新基金，持有过多低股票仓位的基金造成投资者实际收益难以跟上基金平均收益。
 
　　除了客观性因素使基金投资者的收益率低下外，更为主要的还是归结于投资者的一些非理性操作。不少基民缺乏必要的基金投资知识，过分追求短期赚钱效应，当购买的基金的净值一段时间内表现难以达到预期后就迫不及待地抛出改买其他基金。而当市场出现波动时，不少基民又追涨杀跌，频繁交易所带来的高额交易费用大大吞噬了原先取得的收益，且最后大都是以低卖高买的结局告终。
 
　　为了避免基金投资中的非理性操作，我们认为基金投资者首先要好好地对基金产品及自身的需求有一个充分的了解，基于自己的风险偏好建立合适的基金投资组合，并对基金投资的回报率有一个客观的预期。在具体操作中，尽量减少频繁的操作，降低交易成本，但也须定期的检视基金品种的绩效表现，对基金组合进行适度的结构调整。最后，基金理财是一个中长期的投资行为，只有加以时间的累积才能真正体现其价值，实现你重要的投资目标。

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