作者：佚名 文章来源：中国基金网 点击数： 更新时间：2007-4-25
为了让投资者得到低面值购买绩优基金的机会，复制基金曾作为2006年度重要的基金创新品种之一在下半年受到市场关注。继2006年7月25日南方稳健二号基金成功发行后，华夏回报二号、易方达策略二号、博时价值二号、景顺长城内需二号四只基金相继成立。从规模及品种来看，复制基金已经能够独立形成一个小的分类板块。从今年以来的绩效表现看，复制基金多数未跑赢母基金同期涨幅，仅南方稳健成长二号基金以相当出色的绝对及相对涨幅排名领先。
复制基金的设计原理就是某基金管理公司旗下某只基金在成立之后的运作业绩一贯良好，经过了时间的充分检验，因此以该基金的投资理念、投资目标、投资策略等为参照标准，再发行一只新基金，在同样的运作方式下，股票的选择、买卖的数量、买卖的时点可能会有所不同，但依然期望能够取得与标本基金相当的风险回报，从而给投资者提供低面值购买绩优基金的机会。
从目前市场上5只复制基金的基本情况看，除了最先成立的南方稳健二号基金，随后的华夏回报二号、易方达策略二号、博时价值二号、景顺长城内需二号四只基金相继成立于06年8月14日、8月16日、9月27日和10月11日。考虑新基金的常规性建仓期一般为三个月，且去年末大盘的加速上涨行情中多数基金采取了快速建仓策略，因此2007年以来复制基金及母基金的业绩表现已经完全具备可比性。
根据对截至07年4月20日的晨星基金数据统计分析可以发现，复制基金虽然基本继承了母基金的风险收益特征，但今年以来整体的净值涨幅却落后于母基金同期涨幅，仅南方稳健成长二号基金以非常出色的期间回报及相对涨幅表现突出，易方达策略二号基金与母基金的期间净值涨幅差距最小，两只复制基金设立以来的总回报率已经超过100%。
五只复制类基金中，南方稳健二号基金今年以来的绩效表现最好，期间净值回报率达到了51.5%，在同类型基金中排名靠前，也是5只复制型基金中唯一一只在今年以来的净值增长率超过母基金的复制基金。从设立以来的累计回报率看，南方稳健成长二号及易方达策略二号基金表现突出，去年下半年成立以来已经为投资者分别取得了115.23%及114.23%的累计回报。
从复制基金与母基金的绩效差异角度分析，易方达策略二号基金是复制母基金投资最为成功的品种，两只基金今年以来净值回报率的差距仅为1.44%，而博时价值增长二号基金在这方面的比较中差异最大，今年以来的净值回报率落后母基金7.3%，其他三只复制基金与母基金的回报率差距在3.05%～4.6%不等。
综合而言，复制基金作为重要的基金创新品种，对于基金行业的发展具有非常积极的意义，它不仅给了投资者低面值申购绩优基金的机会，还可以使投资者在购买新基金之前就对基金产品的收益风险特征有一个非常客观的了解，同时能够避免老基金持有人的收益被大量新进资金摊薄的情况。如果复制基金在如何取得同步甚至优于母基金收益的问题上能够得到更好的改善，相信未来复制基金在中国基金市场上将有更大的发展空间。
附表：5只复制基金与母基金的绩效表现对比（截至07年4月20日）
基金名称 今年以来净值回报率% 今年以来收益率差% 设立以来总回报率（%）
南方稳健成长贰号 51.50 115.23
南方稳健成长 46.89 4.60 268.63
易方达策略成长贰号 42.63 114.23
易方达策略成长 44.08 -1.44 353.82
博时价值增长贰号 30.56 79.77
博时价值增长 37.85 -7.30 250.30
景顺长城内需增长贰号 28.75 81.80
景顺长城内需增长 32.04 -3.29 305.47
华夏回报贰号 27.85 77.97
华夏回报 30.91 -3.05 219.74
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