新股西点药业301130打新价值行情

　　西点药业（创业板），申购代码：301130，发行价格：22.55元/股，发行市盈率：42.95倍，实际募集资金总额：4.56亿元，申购数量上限：5500股，主营业务：化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。

　　公司简介

　　西点药业是国内知名化学药品原料药及制剂生产企业，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核 心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系。化学药品制剂方面，公司所生产销售药品制剂均为处方药，公司核心产品在 抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势。化学药品原料药方面，发行人主要原料药产品阿魏酸钠无菌原料药和富马酸 亚铁原料药均在国内市场占据较高的市场份额，公司是全国少数具备阿魏酸钠无 菌原料药和富马酸亚铁、硫酸亚铁原料药生产能力的企业之一，同时公司是国内 瑞香素原料药生产企业。2019年公司益源生占国内抗贫血用药比例为5.60%;利培酮口崩片市场占有率为10.06%。

　　行业和竞争：

　　（一）从贫血的流行病学角度而言，根据 2008 年 WHO 资料显示，全球范围内贫 血患者约 16.2 亿人，相当于全世界人口的 24.8%，其中约 50%以上的贫血患者 是由于铁缺乏而导致的。贫血在我国人群中也普遍存在，严重危害我国居民的身 体健康，其中儿童、妇女、孕妇和老人是贫血的多发人群。缺铁性贫血会影响机 体的氧代谢、能量代谢、造血作用等生命活动，一直是人们致力于攻克的全球最 普遍的营养不良症。从贫血患病率的发展变化趋势而言，总体来看，我国居民的贫血患病率略有 下降。根据原国计委公布的《中国居民营养与慢性病状况报告（2015 年）》， 2012 年，6 岁及以上居民贫血率为 9.7%，比 2002 年下降 10.4 个百分点。其中 6-11 岁儿童和孕妇贫血率分别为 5.0%和 17.2%，比 2002 年下降了 7.1 和 11.7 个 百分点。

　　根据南方所统计，从 2014 年至 2019 年，我国抗贫血用药市场总规模保持稳 定的增长，由 2014 年的 183.85 亿元上升至 2019 年的 252.59 亿元（按照实际零 售价统计），年均复合增长率达到 6.56%，市场成长性较好。

　　从终端销售渠道而言，我国抗贫血用药市场具体可分为医院终端和零售终 端，两个终端市场份额较为均衡，医院终端占比略高（按照实际零售价统计）， 占比约为 60%左右，近年来两个终端市场均保持增长态势，其中零售终端市场抗 贫血用药销量增长显著，年均复合增长率达到 7.66%。

　　抗贫血化学药是我国抗贫血用药医院市场的主导类别，约占 80%以上的份 额，临床上较常见的品种有甲钴胺、重组人促红素、腺苷钴胺、多糖铁复合物、 利可君、叶酸、琥珀酸亚铁、右旋糖酐铁、复方硫酸亚铁叶酸片等。从 2014 年 至 2019 年，我国抗贫血化学药医院市场保持增长态势，由 2014 年的 89.78 亿元 上升至 2019 年的 119.33 亿元，年平均复合增长率为 5.86%，市场稳定成长。

　　从精神障碍类疾病的流行病学角度而言，近十几年来，我国精神障碍类疾病 患病率呈上升趋势。2017 年 4 月，原国计委公布了一组数据：我国心境障 碍患病率是 4.06%，其中抑郁障碍患病率 3.59%，焦虑障碍是 4.98%，总体呈上 升趋势。截至 2016 年底，我国在册严重精神障碍患者达到 540 万例，其中精神 分裂症患者数约占在册患者总数的 75%。精神障碍患者一般而言需要长期用药，随着人们健康意识的增强，我国精神 障碍用药也保持着显著增长态势。从 2014 年至 2019 年，我国精神障碍用药市场 总规模持续增长，由 2014 年的 124.17 亿元上升至 2019 年的 229.37 亿元（按照 实际零售价统计，以下均同），年均复合增长率达到 14.42% ，市场成长性较好。

　　（二）抗贫血化学药市场的前十品牌的适应症主要分为三大类：一类是适用于肾功 能不全或手术或其他疾病治疗过程引起的贫血，主要有益比奥、怡宝;第二类是 适用于巨红细胞性贫血，主要有弥可保、爱柯保、奇信等;第三类是缺铁性贫血， 主要有森铁能、红源达和力蜚能。

　　精神障碍一般而言需要长期用药，随着人们健康意识的增强，我国精神障碍 用药也保持着稳定的增长态势。根据 NMPA 南方所数据，2019 年，在我国利培酮制剂主要生产企业中，前 五企业销售额均超过亿元。其中，以片剂、口服溶液剂和 注射微球粉剂三种剂型稳居第一位。山东齐鲁制药有限公司以片剂位列市场第二 位。发行人利培酮口崩片销售额居第五位。

　　财务状况

　　2021 年 1-9 月，公司实现营业收 入 20，678.82 万元，同比增长 1.54%;净利润为 3，415.23 万元，同比增长 2.86%;扣除非经常性损益后的净利润为 3，158.54 万元，同比增长 15.03%。

　　公司 2021 年营业收入 预计为 28，000 万元至 29，500 万元，同比变动幅度为-2.21%至 3.03%;归属于发 行人股东的净利润为 4，500 万元至 5，100 万元，同比变动幅度为-9.53%至 2.53%;归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4，100 万元至 4，500 万元，同比变动幅度为-3.36%至 6.06%。