中矿转债072738申购价值如何？(2)

　　本次募集资金8亿元，主要是收购Cabot特殊流体事业部。

　　申购价值与上市价格分析

　　我们选取转股价值在90到110之间，债项评级AA-，债券余额在10亿以下的转债(2020.6.10数据)进行比较，符合条件的文灿、金牌、亚泰等转债的转股溢价率主要集中在10%~15%，我们预计中矿转债的上市转股溢价率也将落入这个区间，上市价格在110~115的区间，中枢为112.5元。当前证监会核准的转债有27只，转债市场在多因素影响下波动较大，情绪有所回落，新债更需关注个券基本面与股票走势，中矿转债资质尚可，有一定申购价值。

　　中矿转债评级尚可，规模一般。公司主要经营固体矿产勘查技术服务、轻稀金属原料加工及研发，同时也开展国际工程、贸易和矿权投资及开发等业务。公司是中国有色金属行业首批成规模从事境外固体矿产勘查技术服务的专业公司，业务范围遍布非洲、亚洲和北美洲的20多个国家和地区。公司也是电池级氟化锂全国三大主要供应商之一(不包括自产氟化锂并自用于六氟磷酸锂生产线的厂商)，电池级氟化锂产品的市场占有率超过35%。目前公司是中国唯一掌握铯榴石矿源供应的企业，在铯铷盐产品上拥有较强的议价能力。公司主营固体矿产勘查行业“走出去”步伐加快，海内外市场广阔。随着疫情防控后全球逐步解禁，开始复工复产，全球市场回暖，有色金属需求有望回升。在轻稀金属原料加工及研发业务方面，新能源汽车、消费电子、5G通信等行业的发展推动了锂电产业的兴起，将带来锂盐、铯铷盐产品需求提升。公司收购东鹏新材，实现业务多元化，逐步跻身国内锂盐生产第一梯队。公司巩固铯盐领先优势，收购Cabot公司特殊流体事业部，从而拥有铯资源矿产资源优势，进一步掌握铯盐产业链的全球定价权。现有市场环境下新券溢价水平有所收敛，定价较高的个券在市场未企稳前也有回调的风险，二级市场的参与价值更甚之前，建议上市后保持关注。