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稳健医疗创业板IPO:营收增加、利润滞涨、销售费用攀升是主因

2020-01-14 09:35 互联网

  稳健医疗日前披露了首次公开发行招股说明书,拟于深交所创业板上市。
 
  此次申请上市是稳健医疗二度冲刺IPO。2016年3月,稳健医疗曾递交资料申请于上交所主板上市,但2017年10月份上会时公司未通过发审委审核。
 
  资料显示,稳健医疗是一家研发、生产和销售以棉花为主要原材料的医用敷料和日用消费品的企业。在设立之初,稳健医疗主要从事医用敷料的业务,于2009年开始成立“Purcotton全棉时代”品牌,向家用产品拓展。目前消费品业务已逐步发展为公司最主要的收入来源,占比超过六成。
 
  报告期内,公司的营业收入以较快的速度进行增长,但利润增速相对疲软。销售费用较快的增长,明显拉低了公司了利润水平。另一方面,随着存货金额较快的增长,其周转速度有所下降。
 
  稳健医疗第二次谋求上市,情况如何?
 
  实控人持股近八成,募资14亿元用于扩产、营销等项目
 
  稳健医疗的控股股东为稳健集团,实际控制人为李建全。
 
  截至招股说明书签署日,李建全通过稳健集团有限公司间接控制稳健医疗77.14%股份,本次发行后仍将间接控制公司66.54%的股份(按发行6,000万股计算)。
 
  稳健医疗此次拟募集资金14.26亿元,主要用于:(1)高端敷料生产线建设项目;(2)营销网络建设项目;(3)研发中心建设项目;(4)数字化管理系统项目。
 
  医疗、消费两大业务,利润增长相对乏力
 
  稳健医疗是一家以“棉”为核心,通过“winner稳健医疗”及“Purcotton全棉时代”两大品牌实现医疗及消费板块协同发展的医疗健康企业。
 
  公司产品的营业收入主要分为三大来源。
 
  医用敷料领域产品包括伤口护理产品、感染防护产品及消毒清洁产品。
 
  健康生活消费品包括纯棉柔巾、纯棉湿巾、全棉表层卫生巾等无纺类消费品及婴童用品、婴童服饰、成人服饰等纺织类消费品。
 
  同时,稳健医疗亦将全棉水刺无纺布作为工业中间品向个人护理、家庭护理、医疗器械、工业擦拭等领域的下游生产商进行销售。
 
  从整体上看,2016年至2018年,公司营业收入由25.6亿元增长至38.39亿元,归母净利润由4.1亿元增长至4.25亿元,年复合增长率分别为 22.46%和1.81%,公司利润增长乏力。
 
  2019年上半年,稳健医疗实现营业收入21.05亿元,实现归母净利润2.3亿元。
 
  分产品结构来看,报告期内,公司医用敷料销售占比分别为37.43%、31.86%、30.71%和29.17%,呈逐渐下降趋势。健康生活消费品销售占比分别为53.10%、62.37%、62.93%和64.25%,占比逐步提高,成为稳健医疗的主要收入来源。
 
  另外,稳健医疗也有一定比重的外销收入,外销产品以医用敷料为主,也出口部分全棉水刺无纺布。
 
  报告期内,公司外销金额占主营业务收入的比例为30.20%、24.63%、22.70%和20.68%,呈逐步下降趋势。

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