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微芯生物开盘涨逾5倍收盘涨366% 市盈率一度飙至逾2000倍

2019-08-13 08:51 互联网

  昨日,微芯生物日在上交所科创板正式上市,开盘大涨511.85%,股价报125元,成为首家上市科创板的创新药企业。截止收盘,该股报95.31元,上涨366%。

  发行市盈率创科创板之最

  按照微芯生物20.43元/股的发行价,对应的发行市盈率高达到467倍;即使按照扣非前归母净利润除以本次发行后总股本计算的话,也达到268倍。公司发行市盈率成为目前科创板之最,取代此前以171倍市盈率首发的中微公司,成为科创板发行市盈率最高标的。

  今日上市后,微芯生物市盈率更是一度飙至近2000倍,即便按照扣非前归母净利润除以本次发行后总股本计算的话,市盈率也逾1500倍。不管是首日开盘涨幅,还是市盈率都远超科创板前2批上市公司,再次刷新科创板估值水平。

  截至中午收盘,微芯生物涨幅降至374%,报96.79元。半日成交25.12亿元,换手率为61.36%。微芯生物的高开低走,带动了今日科创板的整体调整,大部分个股下跌,上周四科创板第二批上市的晶晨股份、柏楚电子均下跌逾8%,领跌科创板。

  微芯生物的上市可谓好事多磨,早在上交所科创板上市委召开第1次审议会议,微芯生物就首家过会,被寄望成为“科创板上市第一股”。

  可微芯生物起了个大早,赶了个晚集,由于研发费用资本化指标被上交所反复问询,甚至一度有流言称微芯生物将被否决。招股书显示,2016年—2018年,微芯生物的研发投入金额分别为5166万元、6853万元和8248万元。其中,作资本化处理的金额分别为2264万元、3331万元、4038万元,资本化比例逐年上升,在2018年达到48.96%。而同期,公司归母净利润分别只有539.92万元、2590.54万元和3127.62万元。

  虽然微芯生物最终于7月17日注册生效,但已无缘科创板首批上市之列。

  营收确认推后致净利润下滑

  科创板上市公司未上市前,都被打上了高成长的标签。微芯生物招股说明书中的财务数据显示,2016年—2018年微芯生物实现的营业收入为8536.44万元、11050.34万元及14768.9万元,对应实现的归属母公司所有者的净利润约524.43万元、2407.39万元以及3116.48万元,成长性的确不错。

  但微芯生物2019年一季报显示,实现营业收入2541万元,同比下降17.77%,净利润148万元,同比下降69.96%。虽然在二季度经营业绩有所好转,半年报实现营业收入8192万元,同比增长12.77%;但净利润1751万元,仍然同比下降2.33%。

  微芯生物更新的招股书解释为,为的是应对新的增值税率,把对营业收入的确认向后推,节省税收成本。

  第一季度微芯生物的业绩大跌,正是因为“公司适当放缓发货所致”,业内人士认为这是正常的操作,并没有违反任何的会计准则,这可以明显降低税收成本。

  微芯生物预告2019年前三季度报续盈,预计2019年1月—9月的经营情况良好。

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