国家发改委发出通知，决定自8月20日起，将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱，电网经营企业对电力用户的销售电价不做调整。各省(区、市)电网火力发电企业上网电价具体调价标准，依据该地区煤炭价格上涨情况确定。除西藏、新疆自治区不做调整外，各地火力发电企业上网电价调整幅度每千瓦时在1分钱至2.5分钱之间。
实际上，由于国家能源局局长张国宝的一番讲话，已让市场预期电力将涨价，昨日电力股异军突起，为市场企稳起到很大作用。昨日收盘，上海电力、涪陵电力、乐山电力等5只电力股涨停，西昌电力、桂东电力等
个股涨幅居前。
涨价预期催涨股价
其实，7月1日全国电价上调后，国家发改委近日再次上调甘肃、广西两省区销售电价。业内人士普遍认为，这一举措说明电价仍有上调空间。不过，有专业人士认为，电力涨价会对高耗能产业产生较大影响。
电力板块明显低估
在市场恐慌性下跌的背景下，人们只看到了电力行业的不利因素，对许多电力股的估值仅参考其上半年的业绩。目前电力行业市净率明显低于市场平均水平，个别个股的股价甚至跌破了净资产，这里面的确有错杀的情况。如果考虑重置成本，电力股被低估的情况还是存在的。由于煤炭限价，电力企业的成本压力将会减轻，再加上连续两次提高电价，业绩也将有所改善。可以说，电力行业目前的盈利状况已处于2002年以来最差阶段的情况，任何政策面或市场面利好将有助于行业景气反弹，二季度作为行业阶段底部已经得到确认
关注煤电一体化公司
近值得注意的是，昨日电力股的大涨属题材炒作。如上海电力的交易所公开信息显示，参与该股的都是游资。
基金重仓股国电电力、国投电力表现一般，华能国际甚至小幅下跌。我们认为，电力行业目前处于行业低谷，面临电价涨升，那些产业链相对完善的电力股或有一定的投资机会，比如说火电股向煤炭行业渗透的品种，如内蒙华电、国电电力等。再比如说电网企业拥有大量新增水电机组的个股，可以减少外购电价，从而获利盈利能力的提升，桂东电力、西昌电力等个股就是不错的投资选择。另外由于目前已有部分电力企业通过争取到部分煤炭资源控制权，这在一定程度上能够缓解或抵消燃料成本上涨的不利因素，如煤电联营或坑口电厂比重较大的国电电力、华能国际、大唐发电等，投资者也可关注。
值得考虑的是电力行业成本连年上升，发电机组单位造价重新走高
近年我国水、火电机组造价走势可概括如下：水电逐步走高，电力体制改革后火电单位造价先降后升。大中型水电站是典型的稀缺资源，国家电力公司拆分出五大发电集团后，对优质水电电源点的争夺随即进入白热化。截至目前，国内大江大河(主要是西南地区的金沙江干支流、澜沧江、怒江等)上的大中型水电站开发权基本已在央企发电集团和大型地方发电集团间分配完毕，并且尚未进行开发的部分多属于地理位置偏僻、地质构造复杂、开发难度较大的电站(水电开发基本遵循先易后难原则)。水电机组造价一路上升的主要推动因素即建造难度的日渐加大。此外，移民、环保费用等外部成本亦呈现大幅上升趋势。因此，全国水电综合建造成本将难以下降。我们根据火电项目成本构成中各部分自2006 年来的涨幅简单测算，2008-2009 年投产火电工程决算单位造价约4360 元/千瓦，较2006 年上涨15%。鉴于我国现时的通胀环境及四川地震中部分发电设备生产厂商产能受到的影响，预计未来1-2年内同类型火电机组的造价将继续上升，全国综合火电机组造价上升幅度则有可能较小，原因是大机组建造数量的增多将拉低平均造价(30 万、60 万千瓦级机组单位造价最低，100 万及30 万以下级单位造价略高)。目前行业成本控制水平最高的发电商单位造价较行业均值低约10%。
火电股——市场价值已普遍跌至重置成本以下
火电公司08 年业绩已是多年来最差，前期已有多篇报告进行相关探讨。数月来火电公司股价随市场调整幅度较大，引起了我们对火电资产价值与重置成本间比价关系的关注。关于重置成本前文已有论述，考虑到发电行业的较独特经营特征，我们采取了在企业价值中扣减现金及其等价物、应收账款、预付账款、在建工程等科目后的数据代表目前火电公司的电力资产价值，并用该价值与火电公司当期的控股装机容量(即并表装机容量)计算出单位装机价值。我们选取了主营业务为火电即主要收入、利润来源为火电业务的上市公司，投资收益利润占比较高及装机规模过小的公司未予计算(这些公司的单位装机价值数据往往失真较严重)。计算结果见下表。
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