2.9原油期货实时行情：宏观风险压力增大 原油市场利空情绪蔓延

　　? 影响油价的主逻辑是美联储加息背景下VSOPEC+控制下的剩余产能不足、中国需求复苏以及俄罗斯冲 突带来的风险溢价。当前宏观风险的压力不断增大，短期利空情绪蔓延，布伦特原油在75-90范围内。

　　驱动端：

　　? 供给端：从2月份的排产计划来看，沙特、阿联酋、伊拉克严 格遵守减产计划，OPEC成员国产量稳定，伊朗、利比亚产量保持稳定，委内瑞拉产量小幅增产2万桶/天，俄罗斯产 量下降至899.3万桶/天，于1月份相比基本上保持稳定，但出口量大幅上升，1月份俄罗斯原油出口量为1938万吨， 比12月份增长68万吨，欧盟对俄制裁对俄罗斯出口量影响有限，俄乌冲突对俄罗斯的影响正在减弱。

　　? 需求端：在美联储激进加息背景下，全球经济预期悲观，盖过了中国需求复苏带来的需求提振。在成品油领域，国 内成品油裂解维持在高位，美国、新加坡、欧洲柴油、航煤、汽油裂解大幅下滑，欧洲柴油裂解已经跌至一年来低 点。

　　? 库存端：截至 1 月 27 日的一周内，美国的原油库存大幅增加 414 万 桶，原油产量维持在 1220.0 万桶/日不变。原油进口增加 259.3 万桶，原油出口减少 121.5 万桶/日至 349.2 万 桶/日。美国上周石油储备(SPR)库存减少 0 万桶，连续两周没有变化，在燃料方面，汽油库存持续增加257.6 万桶， EIA 精炼油库存实际公布增加 232万桶，美国需求整体偏弱。