2.16铜期货行情：铜回归基本面本身 中下游观望逢低采购

　　【沪铜】

　　基本面上，矿端干扰增加，自由港印尼公司预计Grasberg矿运营月底前将部分重启。国内精炼铜供需双增，周度累库幅度收窄，库存拐点逐渐临近。1月中国电解铜产量为85.33万吨，环比-1.9%，同比4.3%。预计2月国内电解铜产量为89.93万吨，环比+5.4%，同比+7.6%。上周(2.6-2.10)国内主要精铜杆企业周度开工率为62.51%较上上周大幅增长20.36个百分点。宏观情绪释放后，铜回归基本面本身，当前贸易商挺价出货，中下游观望逢低采购，预计铜短期区间震荡，建议逢低轻仓试多。

　　【沪铝】

　　云南限电减产消息预计本周将逐渐落地，短期利多消息已经消耗完毕。近期能源价格回落，预焙阳极价格走弱，电解铝成本支撑减弱。美对俄铝征收200%关税后，俄铝或涌入中国市场。2月13日，国内铝锭社会库存121.8万吨，较上周四增加2.8万吨，较去年2月份同期库存增加22.4万吨。目前电解铝锭库存仍是累库为主，但库存增速有所放缓。铝棒社会库存20.85万吨，较上周四去库0.59万吨，各地区均由此前累库转为小幅去库。基本面累库和成本支撑减弱下，预计短期铝震荡调整，建议暂时观望，关注下方均线支撑，累库拐点和云南限电落地情况。

　　【沪锌】

　　国内冶炼厂锌精矿储备较充足，多数大中型锌冶炼厂以满产及超产为主，利润高企。1月精炼锌产量为51.12万吨，略高于预期值50.46万吨。短期锌价下跌将带动下游采购回暖，但节后房地产和汽车消费不及预期，终端订单不足，中下游加工企业仍以逢低采购为主。截至本周一(2月13日)，七地锌锭库存总量为18.78万吨，较上周五(2月10日)增加0.23万吨，国内库存录增。短期强预期部分兑现转为弱现实，鹰派官员发声加息还未结束，宏观情绪释放后，锌回归自身供需逻辑，短期2万3关口得而复失，短期或震荡偏弱，建议暂时观望。