为什么商品期权的保证金会比较高?商品期权的保证金是怎么计算的

　　最近有投资者咨询：为什么在下午收盘后为夜盘留有足够的资金，但是到了晚上夜盘的时候发现可用资金比预期的少?后来经过查证，一方面的原因是结算价高于收盘价导致的可用资金减少，另一方面是投资者持有了大量的卖出期权头寸，综合这两个因素导致的可用资金比预期减少，但是主要原因是因为持有了大量的卖出期权头寸。今天，我们就以上期所为例，来给大家聊一聊为什么商品期权的保证金会比较高以及期权保证金怎么计算的。

　　首先，我们先来了解下上期所期权保证金的规则吧。

　　期权交易实行保证金制度。期权卖方的交易保证金的收取标准为下列两者中较大者：

　　(一)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-(1/2)×期权合约虚值额;

　　(二)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+(1/2)×标的期货合约交易保证金。

　　其中：

　　看涨期权合约虚值额=Max(行权价格-标的期货合约结算价，0)×标的期货合约交易单位;

　　看跌期权合约虚值额=Max(标的期货合约结算价-行权价格，0)×标的期货合约交易单位;

　　从公式中我们就可以观察到，期权卖方交易保证金是两者取大值，所以更有利于收取更多的保证金。

　　下面我们来计算下吧。我们以卖出CU2106C72000一手为例，期权合约现结算价为1623，期货合约CU2106的现结算价为72010，期货保证金取32404.5。