投资优质纯债基金 增强组合防御性

　　□国泰安研究所 梁红丽

　　今年以来股市巨幅调整，那些曾在2007年牛市风光无限的明星股票型基金也纷纷陨落，跌幅惨重，而在过去两年牛市中倍感寂寞的债券型基金却因其风险低、安全边际高而备受投资者青睐。和去年仅发行2只债券型基金相比，今年以来，已有17只债券型基金发行。国泰安CSMAR数据显示：今年已成立的15只债券型基金募集总额为586亿元，较去年成立的债券型基金总份额增长了9倍。其中，建信稳定增利债券基金募集更是达到惊人的近60亿元天量，而同期的股票基金募集规模仅为寥寥数亿元。

　　震荡市债基逞英豪

　　事实上，作为安全边际较高的产品，债券型基金今年的确表现抢眼。国泰安CSMAR数据显示，截至8月20日，今年以来受累于沪深指数持续大幅下跌影响，股票型基金满盘皆亏，表现最好的东吴价值成长双动力（爱基,净值,资讯）基金亏损也达到23%以上，跌幅最大的超过50%。但债券基金的表现堪称优秀，在57只债券基金中，43只基金的同期收益为正，占比达到75.44%。单就这一点，也让绿色满山的偏股基金感到汗颜。其中，国泰金龙债券（爱基,净值,资讯）A同期涨幅达到3.37%，排在所有债券基金的首位。可以说，债券型基金好比武侠小说《射雕英雄传》里的“江南六怪”，尽管整体实力不如“大侠”级人物，但每人都有自己的“杀手锏”，其低风险的优势在今年深幅调整的股市里表现得淋漓尽致。

　　债市短期仍可期

　　对于债券市场的未来走势，从上周公布的7月份宏观经济数据来看，国内CPI数据正在逐月大幅下降，7月份CPI已经回落至6.3%，同时，由于油价等大宗商品价格的下跌，未来的通胀走势担忧有所缓解，这对债券市场利好。另一方面，近期货币政策也略显宽松，这似乎使债券市场又出现了做多的理由。而通胀水平的逐级回落以及市场预期的稳定，对债市也起到了推波助澜的作用，债券市场回暖的趋势短期内仍将继续。 中国证券报

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