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利率债和信用债有什么不同?利率债和信用债的区别

2019-06-12 17:02 互金跟投

  利率债和信用债有什么不同?利率债和信用债的区别

  债券自从问世之后,一直受到广大投资者的青睐,有关债券的信息也是投资者非常关注的。利率债和信用债虽然都同属于债券,但它们有很大的区别。那么,利率债和信用债的区别是什么呢?

  一、信用风险

  利率债:有国家/政府信用背书,在交易过程中基本不用考虑违约风险的债券。

  信用债:有利息本金兑付风险,主要取决于企业经营状况。投资者会要求信用补偿。简单来说就是,资质越差的企业就需要以较高利率融资。目前,国内没有完善的信用定价体系,操作层面认为风险城投《国企《民企外企,产能过剩弱于其他债券。在这种大框架下,投资者凭借刚兑信仰投资信用债,很少有人真正去关心企业的经营状况。

  二、流动性

  信用债的流动性比利率债差很多。

  1、利率债很容易从市场上获得回购融资,而信用债难度大很多,资质越差难度越大。

  2、在市场下行时,利率债轻松能找到对手盘,而信用债很难止损,同时要承担比利率债更大的亏损。在二级市场上,关键期限新发的利率债流动性非常好,全天持续有买卖盘。信用债一般是一两家卖家先报价,有兴趣的买家再报价,全天成交很少。

  三、走势

  信用债和利率债的走势是息息相关的。但信用债趋势会滞后于利率债,但波动幅度比利率债大很多。

  四、配置需求

  1、当预测市场形势向好时,一般多配置收益率高的信用债。

  2、当预测市场形势向坏时,信用违约风险加大,一般多配置能够提供稳定现金流的利率债。自2016年以来,信用风险频发,部分机构只接受利率债回购融资,交易盘开始加大利率债配置以支持流动性,同时评级低信用风险高的债券低价卖出。

  综上所述,利率债和信用债的区别主要体现在信用风险、流动性、走势、配置需求。利率债和信用债的风险和收益有略微不同,投资者在投资时一定要弄清楚自己购买的债券是属于哪种类型,否则很容易导致决策失误。

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